“广汇汽车存贷双高 货币资金与短期借款均超200亿”

广汇汽车服务集团股份有限公司(以下简称“广汇汽车”，600297.sh )于8月24日发布了2019年半年报告。 报告显示，广汇汽车上半年总收入有小幅增长，但净利润有所减少。 此次报告显示，广汇汽车流动比率为1.13%，资产负债率为65.7%，现金利息保障倍数为-4.36，利息支出为14.58亿元，利息收入为1.53亿元。 货币资金共计203.61亿元，短期贷款共计231.89亿元。

广汇汽车上半年收入小幅增长，净利润下降。 截至2019年上半年末，广汇汽车上半年收入807.10亿元，比去年同期上涨3.28%。 归属于上市公司股东的净利润为15.10亿元，比去年同期减少28.42%。 扣除归属于上市公司股东的非经常损益后的净利润为13.58亿元，比去年同期减少26.53%。 经营活动产生的现金流净额为-72.57亿元，比去年同期上升46.77%。 总资产1354.17亿元，比去年同期减少4.29%。

对此，广汇汽车表示，营业收入增长主要得益于业务规模扩大和营销有序宣传，新车销售数量、维修入场台次、二手车代理等业务量提高，收入规模增加。 上市公司股东净利润下降的主要原因是，中国汽车领域经历年初负增长后，2019年1-6月汽车销量比去年同期减少14.0%，广汇汽车销量增长，新车销量逆势上升，综合毛利水平比去年同期下降。

经营活动导致现金流量净值增长的首要原因是广汇汽车减少营运资金规模，其中上半年库存减少规模较去年同期上升，总资产减少的首要原因是上半年到期应付票据的偿还，资产负债规模较上年末下降。

截至报告期末，广汇汽车流动比率为1.13%，同比增长0.89%，资产负债率为65.7%，同比下降2.46%，贷款还款率为100%，同比无变化。

根据中国汽车工业协会公布的数据，2019年上半年我国轿车产销分别为997.8万辆和1，012.7万辆，比去年同期减少15.8%和 14.0%。

2019 年上半年，广汇汽车实现新车销售42.88万辆，比去年同期增长6.09%。 其中，网络销量为14.88万台，达到34.70%，网络销量比上年上升0.60个百分点。 2019 年上半年，广汇汽车在售后服务方面实现401.30万辆，比去年同期增长3.21%。 维修收入75.06亿元，比去年同期增长1.52%。

2019年上半年，广汇汽车新车初保率为76.5%，比去年同期增长2.9个百分点，延保总渗透率为24.50%，比去年同期增长0.3个百分点。

二手车业务方面，2019 年上半年，广汇汽车累计完成代理交易量15.35万辆，比去年同期增长7.79%，超过了全国二手车年交易量的增长水平。 二手车渗透率达到35.80%，比上年上升0.57个百分点。

截至2019年上半年末，广汇汽车上半年收入807.10亿元，比去年同期上涨3.28%。 营业价格比去年同期增长4.0%，达到725亿3000万元。 销售费用比去年同期增长6.05%，达到25.63亿元。 经营活动产生的现金流净额为-72.57亿元，同比上升46.77%。 投资活动产生的净现金流为50.66亿元，比上年增长166.85%。 筹资活动产生的净现金流为31.37亿元，比上年增长2007.02%。

对此，广汇汽车表示，营业收入变动原因是营业收入增加，主要得益于业务规模扩大和营销有序宣传，新车销量、维修入场台次、二手车代理等业务量提高，收入规模增加。 营业价格波动的原因主要是受益于业务规模的扩大和营销秩序的宣传，新车销售数量、维修入场台次、二手车代理商等业务量上升，营业价格相应增加。 销售费用的变动原因主要是在领域下跌的背景下，为了提高业务规模，营销队伍、市场宣传力度扩大，员工薪酬和劳务费、市场宣传费和服务费、佣金服务费等销售费同比增加。

经营活动造成现金流量净额波动的原因主要是广汇汽车运营资金规模的下降，其中上半年库存减少规模较去年同期有所上升。 投资活动产生的现金流量净额波动原因，第一是当期并购项目减少，取得支付给子企业和其他经营实体的现金金额同比减少。 筹资活动造成净现金流量波动的原因是，本期发行债券的应收现金比去年同期增加，去年同期支付了上年度股息。

截至报告期末，广汇汽车财务费用共计14.46亿元，同比减少676.13万元，其中利息支出14.58亿元，同比增加2.63亿元。 本期资本化利息为29.12万元。 利息收入1.53亿元，比去年同期减少8638.67万元。 贴息为2205.98万元，比上年减少6999.94万元。 兑换损失2598.28万元，比上年减少1.16亿元。 其他手续费等费用同比减少5804.03万元，为9372.50万元。

截至报告期末，广汇汽车利息还款率为2.73%，同比减少23.31%。 现金保障倍数-4.36比去年同期减少61.28%，报告显示，第一“国六”排放标准实施后，广汇汽车减少了大量库存，当期经营活动产生的现金流量净额比去年同期大幅增加。 此外，广汇汽车表示，要提高融资效率，首要的是通过债务融资方法满足资金诉求，在一定程度上提高企业资产负债率。 但与同领域的企业相比，目前广汇汽车资产负债率处于较低水平。 截至2019年12月31日，广汇汽车资产负债率降至67.36%，截至2019年6月30日，资产负债率进一步降至65.70%。

截至2019年上半年末，广汇汽车货币资金共计203.61亿元，比去年同期减少19.74%，占总资产比例15.04%，主要为兑付到期应付票据。 员工薪酬3.75亿元，比去年同期减少29.77%，占总资产的比例0.28%，主要为工资、奖金支付。 年内到期的非流动负债比去年同期增长26.53%，为183.58亿元，占总资产的13.56%，第一是一年内到期的长期贷款和应付债券的增加。

截至2019年上半年期末，广汇汽车货币资金期末余额共计203.61亿元，比去年同期减少50.08亿元，其中存量现金期末余额879.66万元，比期初余额减少162.01万元，银行存款期末余额123.64亿元，比期初余额

截至报告期末，广汇汽车流动负债共计697.52亿元，比上年下降65.1亿元。 利息支出为14亿5800万元，比去年同期增加2亿6300万元。 利息收入1亿5300万元，比去年同期增加8638万6700元。

截至2019年上半年期末，广汇汽车短期贷款共计231.89亿元，比期初增加29.77亿元。 其中质押借款20.28亿元，比期初增加14.21亿元。 抵押借款69.45亿元，比期初增加1.49亿元。 保证借款9670.83万元，比期初减少288.95万元。 信贷借款140.52亿元，比期初增加13.77亿元。 短期贷款利息6832.72万元，比期初增加3423.29万元。

截至2019年上半年末，广汇汽车一年内到期的非流动负债共计108.79亿元，比期初减少1.25亿元，其中一年内到期的应收融资租赁金总额121.26亿元，比去年同期增加2.31亿元。

截至报告期末，广汇汽车长期贷款共计127.92亿元，比去年同期减少5.43亿元。 其中质押借款91.73亿元，比上年增长24.45亿元。 借款1.4亿元，比上年增加925.71万元。 信贷借款148.47亿元，比去年同期增加16.05亿元。 资产证券化9.36亿元，比去年同期减少12.94亿元，长期贷款利息为8253.09万元，比去年同期减少1623.06万元。

在应收账款和坏账准备方面，广汇汽车期末应收账款账面余额34.57亿元，同比增长5.95亿元，账面价值33.38亿元，坏账准备1.19亿元。 期初账面余额28.62亿元，账面价值27.97亿元，坏账准备金6511.94亿元。 本期应收账款余额准备期初余额6511.94万元，计入5743.67万元，收回或转回138.60万元，销售或核销265.39万元，期末余额1.19亿元。

截止到2019年上半年期末，广汇汽车库存账面余额180.49亿元，比去年同期减少26亿元，账面价值180.17亿元，库存跌价3164.89万元。 期初账面余额206.49亿元，账面价值206.10亿元，存货跌价3900.58万元。 本期库存下跌准备金增加2832.88万元，转回或转售3568.57万元，期末结余为3164.89万元。

截至2019年上半年期末，广汇汽车资产减值损失-2832.88万元，比去年同期减少960.16万元，均为库存减值损失和合同履约价减值损失。

截至报告期末，广汇汽车前十大股东中有三家股东存在持股行为，分别为新疆广汇实业投资(集团)有限责任企业质押14.18亿股，China Grand Automotive ( Mauritius ) LIMIMIUS

此外，截至报告期末，广汇汽车半年未发放现金红利，计划派发红股，用公积金增加股本。

截至2019年6月30日，广汇汽车主要股东(前10位股东)中，与年12月31日相比，有3家股东减持，1家股东增资，7家股东未变更持股。

新疆广汇实业投资(集团)有限责任企业为第一大股东，持股26.71亿股，持股比例从32.5%变为32.64%。 鹰潭市锦胜投资有限合伙人公司为第三大股东，持股5.40亿股，持股率从6.58%变为6.6%。 泰达宏利基金-招商银行-大业信托-大业信托增利1号集合资金信托计划为第四大股东，持有1.99亿股，持股比例从2.42%变为2.43%。 blue chariot investment limited是第五大股东，持有1.89亿股，持股比例从2.30%变为2.31%。 中国证券金融股份有限公司是第七大股东，持有1.21亿股，持股比例从1.47%变化为1.48%。 北信瑞丰基金-招商银行-华鑫国际信托-华鑫信托慧智投资110号集合资金信托计划从第9大股东晋升为第8大股东，持股9937.89万股，持股比例不变。 诺德基金-招商银行-华宝信托-华宝-广汇1号单一资金信托从第10大股东晋升为第9大股东，持股9937.89万股，持股比例不变。

万家共赢-中信银行-万家共赢安泰1号专项理财计划2019年开始持有广汇汽车股份，持股9937.88万股，持股比例为1.21%，目前为广汇汽车第十大股东。

China grand Automotive ( Mauritius ) limited是第二大股东，持股量从19.64亿股减少到19.02亿股，减少6152.78万股，持股比例从23.9%减少到23.25%。 新疆友源股权投资合作公司(有限合作)是第六大股东，持股量从1.52亿股减持至1.50亿股，持股比例从1.85%降至1.83%。

中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005l-fh002上海是原第八大股东，原持股9960.55万股，持股比例为1.21%，自2019年起不再持有广汇汽车股份，因此不再是广汇汽车股东。