“疫情防控融资诉求正在增长 “抗疫债”密集落地 解公司燃眉之急”

疫情目前急需相关公司保障生产、维持运营的资金，疫情防控融资的诉求不断增加。 “绿色通道”开通以来，疫情防控债券(简称“疫情防控债务”)的发行效率大幅提高，缓解了相关公司燃眉之急。 投资者积极购买，公司融资价格也下降了。 数据显示，截至2月13日，已有近30只“疫情防控债务”落地，未来将有越来越多的公司加入发行行列。 拆船人指出，随着监管机构有关细则的出台，《疫情防控债务》的发行节奏或加快。

对疫病的抵抗力在增加

2月13日，中国进出口银行完成增发40亿元“疫情防控债务”，中标利率为1.70%，投标倍数为4.71。 当天，至少发行了8只“抗疫债”，“抗疫债”逐渐扩大。

2月初，监管机构为疫情相关公司发债开辟“绿色通道”，提高发债效率，首批“疫情防控债务”发债，最快不到48小时。

业内人士表示，有了“绿色通道”，“疫情防控债务”申报速度将大幅提高。 随着疫情的快速发展，越来越多的公司出现融资诉求，目前“绿色通道”畅通，“疫情防控债务”密集落地。 wind数据显示，2月6日至13日，共发行28只“疫情防控债务”(债券名称标有“疫情防控债务”或命名为“疫情防控”、“战争疫情”)，发行量超过350亿元。 2月14日至17日，将发行12只，计划发行量共计85.5亿元。

从领域分布和筹资用途来看，债务发行主体主要有受疫情影响而难以经营的公司3种疫情防控物资的生产、运输等疫情防控要点保障公司。 向受疫情和疫情影响的公司提供融资和金融服务的银行、证券公司等金融机构。

已经发行的“疫情防控债务”中，金融机构发行量超过200亿元，居最高。 但是，从数量上来说，企业信用类债券最多。 进出口银行和国开行分别发行了70亿元、135亿元的疫情防控主题债券，主要用于疫情防控应急贷款。 证券公司计划将10%以上的募集资金用于金融服务和投资疫情防控类金融产品。 发行者中也可以看到融资租赁企业的身影，融资用途中包含着疫区和医药公司的融资租赁诉求等。

综合来看，直接用于疫情防控的资金所占比例并不高，“新租”和补充流动资金占了相当大的比例。 例如，运输、餐饮、住宿、旅游等影响较大的公司，通过发行“疫情防控债务”来补充运营资金。 直接用于疫情防控的资金主要流向医药研究开发等行业。 招商证券固定收益尹睿哲小组认为，受疫情影响，考核政策允许发行人偿还新债，而且疫情会对公司收入和货币资金产生不利影响，对偿债有一定的负面影响。

值得注意的是，疫情防控债务可以走“绿色通道”，但资金用途将接受审查和监督。

投资者积极购买

目前，“疫情防控债务”被投资者积极认购。 数据显示，6日进出口银行、国家开发银行发行的“疫情防控债务”投标倍数均在10倍以上，13日进出口银行增发的“疫情防控债务”投标倍数也超过4倍。 物美、科伦、九州通等民营企业发行的抗疫短融券利率也在3%左右。

机构投资者为什么这么喜欢“疫情防控债务”？ 尹哲小组认为，金融机构有意愿通过支持公司融资来防控疫情，而且春节假期后新债务供给规模较低，但买盘库存持仓过期，“抢滩配置”的情况引爆了新券的购买。

分析师指出，后续“疫情防控债务”的发行节奏将加快。 华创证券固定收益周冠南团队认为，“抗疫债”在政策支持下备受市场投资者青睐，发行利率低，降低了关联方融资价格，在一定程度上降低了疫情对实体公司的影响。 监管机构相关细则进一步落地后，《疫情防控债务》的发行节奏加快。