“滨江集团销售规模“水分”多：前三季权益占比39% 总负债已近千亿元”

滨江集团的四季报最近出炉。 数据显示，2019年1-9月，滨江集团实现营业收入99.39亿元，比去年同期减少18.75%。 归属于上市公司的净利润为8亿6100万元，比去年同期上涨21.83%。

迄今为止，根据克而瑞公布的房企销售排名，1-9月滨江集团全口径金额为791.3亿元，排名第27位，但权益销售金额为309.1亿元，排名第57位。 在这个计算中，资本占有率只有39%。 这就意味着，上三季度完成的近800亿元销售额中，来自滨江集团自身的销售还不到四成，其余全部属于合作方。

新闻网财经记者长期观察到，滨江集团权益占有率偏低。 年和年，滨江集团合同销售金额分别为615.1亿元和850.1亿元，但权益销售金额分别为260亿元和374.8亿元，权益占有率分别为42.3%和44%。

一位房地产评论家表示，“由于政策紧缩，一线城市难以取得土地，开发困难，房地产公司联合开发很常见，但权益不足一半的很少见。 在流量千亿以上的住宅企业中，大部分公司的权益占70%以上。 ”。 该评论家还强调，与全口径销售额相比，权益销售额在公司所有权比中占据口径，更能真实反映房企的资金运用和战术支配水平。

新闻网财经记者还观察到，在未来快速发展阶段，滨江集团“规模注水”的局面仍将维持。 年，滨江集团新增土地储备项目26个，其中权益占有率超过50 % (不含50 % )的只有5个。 今年1~6月，滨江集团新增土储项目15个，只有2个项目的权益比例超过50 % (不含50 % )。

实际上，在合作模式下，房企的负债率容易偏低，例如通过明股实债的合作方法，可以将报表的负债率和利润率控制在较高的水平。

但是，滨江集团的债务明显上升。 数据显示，截至2019年9月30日，滨江集团负债总额为936.38亿元，比年末数据增加254亿元，其中1年内到期的非流动负债为56.15亿元。 资产负债率为81.38%，年末为77.94%。 滨江集团在三季报中表示，有息债务的稳健提高将带来财务费用的增加，预售大厦的增加将带来营销费用的增加，并对2019财年的净利润产生一定的影响。

虽然债务的增加挑战了滨江集团的财务状况和运营能力，但对千亿规模的热情依然高涨。 年，滨江集团“千亿”的目标达到了空，但年报中提到2019年继续冲击1000亿的销售目标。

与其他千亿房企业不同，滨江集团的收入来源集中在浙江省。 半年新闻报道，滨江集团来自浙江杭州、金华、嘉兴的收入占比分别为30.79%、38.07%、30.44%，合计超过99%。 上半年新增的15个储土项目也位于浙江省内。

不过，滨江集团似乎也打算进入深圳市场。 年，滨江集团与安远控股等企业合作投资开发深圳龙华区安丰工业区项目，但由于该项目未能推进，年4月滨江集团退出了该项目的合作，向安远控股提供了本金总额[/h ] 由于安远控股未能提供令滨江集团满意的还款计划，后者将前者告上了法庭。 据2019年上半年报纸报道，双方已于年9月达成调解，《调解书》复印件尚未履行，滨江已计算相应资产减值准备7.28亿元。

滨江集团也在上海拿过地。 年9月，滨江集团和平安房地产组成的联合体以34.65亿元竞标上海市宝山区大场镇祁连社区121601单元b3-03住宅小区，地板价格2.88万元/平方米，溢价率91.7%，刷新了区域楼面价纪录。 但是，《中国经营报》年6月的报道称，记者现场访问显示，该项目存在多个被无端打碎的镂空空部分，项目交付标准存在严重的减配现象。