“啤酒巨头百威亚太再度冲刺港股IPO 拟募资缩水一半”

近两个月后，百威亚太再次冲刺港股ipo。 9月18日，百威亚太公告称将于9月18日至23日公开发行股票。 百威亚太是世界最大的啤酒制造商百威英博( anheuser-busch inbev )分割旗下亚太业务而构成的企业。

《每日经济信息》记者观察到，百威亚太计划发行12.62亿股，发行价区间为27港元~30港元/股，预计9月30日上市。 与上次招股相比，此次百威亚太销售澳大利亚业务，增加了基础投资者——新加坡主权财富基金。

剥离澳大利亚业务

根据招股资料显示，百威亚太是泛亚洲啤酒酿造商，生产、进口、宣传、分销、销售50多个拥有或许可的啤酒企业品牌。

百威亚太母企业百威英博总部位于比利时，是世界五大消费品企业之一，百威英博于1987年英特尔蓝成立后开始全球化。 年，百威英博以1000多亿美元收购了世界第二大啤酒制造公司南非米勒( sabmiller )，稳居世界啤酒领域的“大哥”宝座。

事实上，今年5月百威亚太向香港证券交易所提交了股东招股书，而百威亚太7月宣布暂停ipo，未进行这一交易的原因展示了包括当前市场在内的诸多因素。

股东招股书显示，年和年，百威亚太收入分别约为60.99亿美元和67.40亿美元。

《每日经济信息》记者了解到，迄今为止，百威亚太地区共发售约16.27亿股，售价区间为40港元~47港元/股，按募集股价上限计算，百威亚太ipo 最多为764.7亿港元。 不过，此次百威亚太调整招股股价区间，每股发行价27港元至30港元，拟发行12.62亿股，按价格上限计算，募集资金最高约为378.6亿港元，比上一次减少一半。

值得注意的是，百威亚太地区全球上市的净资金将用于偿还与百威英博子公司对应的贷款并完成重组。

此次百威亚太出现两个明显变化:一方面，企业将澳大利亚业务出售给日本朝日集团控股集团( asahi group holdings， ltd.)，成交价约160亿澳元； 另一方面，百威亚太找到了基础投资者新加坡主权财富基金的背书，两者签订了基础投资协议，基础投资者同意购买10亿美元左右的股票。

香港富昌证券研究员曾子明告诉《每日经济信息》记者，募集资金减少，另一方面有市场原因。 另一方面，也是因为企业以前销售过澳大利亚业务。 曾子明表示，百威亚太作为领域的领头羊，享有较高的评价也是正常的，另外目前食品、饮料的龙头股大多处于近几年的新状态。

国内高级啤酒的“聪明椅子”

聚焦中国市场，百威亚太在高端啤酒行业有很大的特点。

根据全球数据，中国啤酒市场规模全球最大，年中国总啤酒市场消费量488亿升，占全球消费量的25%，但人均35升，增长潜力巨大。 从市场份额来看，华润雪花、青岛、百威、燕京和嘉士伯合计约占年中国啤酒消费市场总量的70%，其中百威位居第三。

白酒领域分解师蔡学飞认为，国内啤酒领域较早完成资本化、寡头化，目前主要向特色化、区域化、多元化方向快速发展。

事实上，我国在高端啤酒行业近年来发展很快。 数据显示，年中国超高级啤酒价格接近实惠啤酒价格的11.6倍，高端和超高级品类消费量从年的10.9%上升到年的16.4%。

记者了解到，全球数据显示，在高端和超高端啤酒国内市场份额中，百威亚太领先，占全年46.6%，其他高端企业品牌最重要的是青岛、雪花、嘉士伯等。

近年来，国内啤酒巨头对高端啤酒也布局频繁，年啤酒巨头华润啤酒( 00291，hk )通过全资子公司华润雪花啤酒收购喜力在中国的7家企业，发展高端市场。

蔡学飞指出，国内迄今为止的主流啤酒是淡啤酒，近年来的原浆、精酿等是高端啤酒，目前国内啤酒的高端化主要是“新概念”的高端化，随着低消费化、多样化，食品领域整体成本的提高，高端啤酒

蔡学飞表示，啤酒企业品牌质量化、企业品牌化的回归也促进了高端企业品牌的快速发展，“从2010年开始，啤酒领域一直处于徘徊状态，但高端啤酒总量一直在增加，首要是年轻群体消费的场景化，带动了夜场的增长。 他认为，体育营销也是拉动高端啤酒扩张的原因之一。

后来者有机会进入高端市场吗？ 蔡学飞认为，互联网时代到来，新闻更加透明，网购兴起，产生了许多小市场。 “费用碎片化、社区化、夜场垄断的高端啤酒转移到了大众的费用市场”。