“斗鱼文芳阁首次同台PK 腾讯“雨露均沾”坐收渔翁之利”

近日，游戏直播平台斗鱼和文芳阁相继发布了2019年第二季度财报。 过去，关于“中国最大的游戏直播平台是谁”的问题，双方都有理由，外界也不容易评价。 但是，随着斗鱼今年7月登陆美股，两者站在同一个舞台上，财报也成为了最直观的工具。

2019年二季度，斗鱼营收18.72亿元，比去年同期增长133.2%，净利润2320万元，去年同期亏损2.28亿元，调整后净利润5260万元，去年同期亏损2.21亿元。 同期，文芳阁实现收入20.10亿元，比去年同期增长93.6%，净利润1.21亿元，去年同期亏损21.254亿元，经调整净利润1.70亿元，去年同期亏损1.05亿元。

另外，截至8月14日的美股收盘价，斗鱼市值26.4亿美元，文芳阁46.6亿美元。 因此，无论从企业市值还是q2收益和利润水平来看，文芳阁都优于斗鱼。

但是，一位网络领域的分析师告诉记者，斗鱼收入目前不及文芳阁，但差距逐渐缩小，随之，斗鱼收入的增长率远远高于文芳阁。 特别是下一季度的预计，斗鱼的预期同比增长90%-95%，文芳阁增长66%-72%。

在财务报告后的电话会议上，斗鱼的创始人陈少杰被问到与文芳阁有什么不同时表示:“两者的差异非常小。 因为大家都在进行游戏直播。” 这也意味着斗鱼和文芳阁之间的竞争将更加同质化，更加激烈。 除此之外，以嘀嗒、快手为代表的短片平台也有意加入游戏直播的阵列，这使得整个领域的未来成为更多的变量。

在游戏直播中看不到天花板

从收入构成来看，斗鱼和文芳阁的收入来源主要包括直播、广告和其他两部分，其中直播贡献了大部分收入。 二季度，斗鱼直播收入17.08亿元，比去年同期增长156%，占总收入的比重为91.23%； 文芳阁直播收入19.21亿元，同比增长93.7%，占95.57%。

直播收入的增加，首先是由付费顾客的增加推动的。 报告期内，斗鱼平均收费顾客人数为670万人，比上年增长123.3%。 文芳阁490万，同比增长46.7%，但环比下降，今年一季度文芳阁收费客户数为540万人。

文芳阁的付费顾客数量不多，但直播收入比斗鱼高。 这表明文芳阁的arpu (每付费顾客的平均利润)值更高，各付费顾客的付费意愿也更强。

整个客户数据方面，斗鱼第二季度平均月活动用户数为1.628亿人，比上年增长32.6%。 文芳阁平均月活动用户数比去年同期增长57.3%，达到1亿439万人。 在平台月活客户规模上，斗鱼高于文芳阁，但细分为移动端，文芳阁的5590万移动月活高于斗鱼的5060万。

陈少杰在电话会议上表示，在直播收入中，移动端收入高于pc端，支付率也较高。 文芳阁首席执行官董荣杰透露，文芳阁移动用户贡献了直播收入的80%以上。

另外，直播的收益和增长的分为费用和复印价格。 二季度，斗鱼和文芳阁部分价格分别为13.26亿元、13.55亿元，比去年同期增长超过100%。 从两者的财报可以看出，这个价格的增长主要用于主播的支出和电竞赛事的投资。

其实，直播平台的竞争本质上是文案的竞争，所以今后无论是斗鱼还是文芳阁，这个价格都不会减。 不仅如此，除了游戏以外，还将扩展复制的边界。 董荣杰表示，在文案投资方面，文芳阁愿意投资电竞产业的整个课程，包括赛事企业、俱乐部等，另外，二次元文案也是文芳阁重要的投资方向。

虽然运营价格越来越高，但幸运的是，游戏直播的客户天花板还没有出现，整个领域都在增长。 陈少杰对记者说，游戏直播的本质实际上是游戏向顾客的转化，但从目前游戏的顾客整体音量来看，游戏直播仍将稳定增长。

腾讯会收渔翁之利吗？

在财务报告后的电话会议上，陈少杰和董荣杰被问了同样的问题。 即“如何看待快手的影响”。 这实际上也是外界非常期待的问题。 因为今年7月，国内游戏直播移动日活动用户宣布突破3500万人，再加上推出了“百万游戏制作者支持计划”。

对此，陈少杰和董荣杰表达了同样的观点。 也就是说，快手的参与将进一步扩大游戏直播领域的客户规模。 陈少杰表示，游戏直播路线本来就很大，快速加入后会带来一些消沉的客户，大家可以把这条路线做得更大。 “斗鱼和快手的客户重合度不高，所以对斗鱼的影响有限。”

董荣杰说:“快手的dau体量非常大，在它的帮助下，国内游戏直播的天花板在今天的基础上有机会翻倍，对文芳阁来说也是个好事件。 另外，目前通过短片获得新客户的价格远远低于购买头部主播获得新客户的价格，而且快手在非游戏直播行业的赚钱能力很强，目前购买主播扩大游戏直播业务似乎不经济。 文芳阁进一步关注快手和腾讯之间的相互作用。 ”。

一个有趣的现象是，斗鱼、文芳阁、快手后面站着同一个大股东，也就是腾讯。 去年3月，腾讯在文芳阁ipo之前投资了4.616亿美元，获得了将来在公开市场最多可以购买50.1%股份的权利。

几乎都投资了文芳阁，腾讯也在斗鱼上追加了6.3亿美元的投资。 腾讯作为斗鱼的早期投资者，参与过B轮、C轮、e轮的投资，斗鱼也一直具有很强的“腾讯系”属性。 从外部来看，腾讯在游戏直播行业的布局上，意味着要下雨。

在国内，腾讯是最大的游戏和电竞资源来源，但在腾讯面前，斗鱼和文芳阁都没什么特点。 不仅如此，腾讯还马上支持了刚刚宣布将致力于游戏直播的快手。

记者了解到，正在进行的“和平精英”首场全球邀请赛分为预赛和决赛两个阶段，其中两次预赛分别在6个直播平台进行。 其中除企鹅e大赛、斗鱼、文芳阁外，还包括快手、b站、触手直播。 在电竞资源的共享中，可以看到腾讯并不偏心。

虽然平台文案非常同质化，但记者在听取两家公司的电话会议后发现，在出海方面，斗鱼和文芳阁持有极其不同的态度。

陈少杰表示，斗鱼虽然也开展了一点海外业务，但会保持试探性和保守性。 董荣杰建议，文芳阁在海外战术上，目前发展迅速的现状很好，接下来有两件事要做。 “一是总结收入，如预期，明年有可能在海外实现收支平衡。 另一个是在适当的时机，让游戏直播业务成为发达国家，这是一个很大的市场。 ”。