“分级基金A年内涨逾5% 流动性不足或导致未来空间有限”

进入8月后，权益市场波动加剧，风险小的固定收益基金品种回归投资者视野，等级基金a类份额就是其中之一。

据统计，截至8月12日，等级a指数今年以来上涨5.04%，8月以来7个交易日上涨0.67%。 与之相比，中长期纯债基金平均收益仅为2.63%，短期纯债基金平均收益为2.07%。

多位基金业内人士表示，评级基金7月底以来的上涨行情主要来自其债务性价值驱动，与aa+公司债务相比，a份额一年期银行定期存款+3%的隐含收益率更具吸引力。

债务性价值上升

比起股市的持续调整，评级基金a的份额今年以来平均涨幅近5%，给投资者带来了喜悦。

根据思统计的等级a指数，截至8月12日收盘，等级a指数收益为1685.932点，比年初上涨5.04%，8月7日，全市场等级基金a的份额达到4.2亿元，为过去5个月来最高。

今年以来，等级a指数在1月和3月两个月超过1%，4月出现了0.2%的回调。 8月以来，评级基金a的份额开始了新的攻势，7个交易日上涨0.67%。

据统计，截至8月12日，今年以来，日均交易额超过500万元的等级基金a的份额，平均涨幅为4.62%，其中深成指a涨幅达19.02%，恒中企业a、医药a、银行a等6个等级基金a的份额涨幅

一家证券公司的分解师表示，等级基金a份额近期的上涨行情主要来自债务价值驱动。 “目前市场上主流3~5年期aa+公司的负债，到期收益率为3.6%~4%，而评级基金a为1年期银行定期存款+3%，且有折价保护的主流评级基金a的份额贴现率为2.5%~3%，隐含收益率为4.6%。 相比3~5年期aa+公司，权益市场近期波动较大，市场风险偏好下跌，也在一定程度上推动了等级a的上升。 ”。 上述证券公司的拆迁师说。

一位证券公司自营部门的人表示，年初，等级基金a的份额普遍优惠5%，加上两年的利息，到期收益率一度达到7%。 最近的上涨行情也随着债市的上升，估值上升。 8月9日，10年期国债到期收益率为3.0216%，创年内新低。 从4月开始持有国债期货的话，收益率在3%左右。 同样具有债券属性的等级基金a份额二级市值也受益于债券牛市。

并警告称，资本管制新规实施以来，分级基金相继进行了转轨进程，场内流动性日益萎缩。 今年以来，全部市场等级基金a份额日平均成交额仅为231.14万元，而去年全年等级基金a份额日平均成交额接近300万元。 对资金量大的机构投资者来说，缺乏流动性的市场吸引力也将受到影响。