“电子烟监管标准有望年内出台 龙头公司或率先受益”

6月24日明确了电子烟板块的召回。 截至收盘，电子烟板块下跌1.96%，跌幅居wind概念板块首位。 在此前的三个交易日中，该板块连续上涨，三个交易日累计上涨6.67%。

分解机构表示，我国电子烟制造和监管国家标准有望在年内落地，领域洗牌有望加快，生产制造达不到的中小企业品牌被淘汰，具有规范生产、研发和技术特点的龙头公司占有更大的份额，相关投资机会值得关注

监管标准预计年内公布

根据全国标准新闻公共服务平台，目前电子烟国家强制标准制定已进入“批准”阶段。 电子烟国家标准制定计划于年10月立项，由中国烟草标准化研究中心、中国烟草总企业郑州烟草研究院、国家烟草质量监督检验中心、上海新型烟草产品研究院等单位联合起草，根据项目周期24个月的估算，预计电子烟国家标准将于年内公布。

监管带来规范化价格，提高企业品牌力和产品梯度有可能成为未来的趋势。 国盛证券表示，全球90%的电子烟在中国制造，目前中国电子烟制造公司仍以出口为主，对于以出口为主的公司，国内制造标准的出台可能会增加公司的生产价格，未来的单纯制造出口将失去竞争力。 提高电子烟企业的品牌力可能会成为未来中国电子烟公司快速发展的道路。 此外，监管还将清洗低价产品，对目前以内销为主的电子烟企业品牌，有可能进一步完善产品梯度，以满足各层次费用的诉求。

另外，分析认为，电子烟领域监管标准的出台，将直接冲击青少年追求低价和清新的部分诉求，短期内诉求有可能下降。 但是，对于追求低价的顾客，未来随着龙头公司的产品梯度完全，有望转型为大企业品牌的电子烟替代产品。 博思数据显示，国内目前电子烟市场规模30亿元，渗透率不到0.5%，未来的增长要看国内顾客对电子烟的接受度和渗透率的提高。 欧美等国家的电子烟发展迅速，目前的渗透率为5%至7%。 因为在国内仍然需要对客户进行合理的诱惑以提高电子烟的渗透率。

龙头公司或率先盈利

新型烟草分为电子烟和加热不可燃( hnb )两大类，从产品角度看，hnb产品比电子烟更早传入烟草，但其释放的有害物质比以前传入的烟草要低。 作为新型烟草产品，目前电子烟售价较高，主流产品尚不成熟，领域提升空足够。