“白酒三季报：九家企业收入净利润迎双下滑 低端白酒复苏缓慢”

随着新冠肺炎疫情防控常态化，餐饮等费用场景逐渐恢复，白酒领域也逐渐回暖。 但财报显示，今年三季度，19家白酒上市公司中有9家出现收入、净利润双重下跌。 另外，以低端白酒销售为主的几家公司第三季度业绩不理想。

9家企业的收入净利润双双下跌

目前，19家白酒上市企业均发布了三季报，其中9家酒企出现收入、净利润双下跌，分别为古井贡酒、口子藏、老白干酒、迎车贡酒、水井坊、伊力特、金徽酒、金种子酒、青稞酒。 其中，跌幅较大的青稞酒净利润下降333.6%，金种子酒净利润下降46.65%。

另外，7家酒企出现收入、净利润双重增长，分别为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、酒鬼酒、st皇台。 其中，涨幅较大的st港台净利润增长率为128.7%，酒鬼酒净利润增长率为79.76%，山西汾酒净利润增长率为43.78%。

仅从三季度业绩来看，白酒领域大幅回暖，19家白酒上市公司中有13家实现了营收、净利润双重增长。

对此，白酒领域专家刘晓威对中国商报记者表示，随着白酒领域终端和渠道库存清晰、繁荣的季节到来，公司第三季度整体复苏。 然而，受一季度业绩整体下滑的影响，许多白酒公司三季度业绩增长，三季度业绩下滑的情况证明白酒领域已呈好趋势，疫情对领域的影响依然存在。

开源证券报告称，白酒领域三季度业绩回升有三个原因:三季度酒企清理春节库存减少，经济内循环带来费用小高潮，加上上半年滞涨费用回升，受灾严重的中高级白酒礼品属性得以释放。 三是酒厂内部积极性和紧迫性高，三季度比往年更加重视，费用投入、费用拉动、诉求大于上半年。

低端白酒复苏缓慢

值得注意的是，19家白酒上市公司中，以低端白酒销售为主的几家公司三季度业绩不佳。

数据显示，今年三季度，安徽两家中低端白酒公司的金种子酒、口子藏收入同比下跌4.3%、22.47%，净利润同比下跌46.65%、33.35%。

另外，以牛栏山二锅头为主打产品的顺鑫农业第三季度净利润同比下跌34.78%。 老干酒收入同比下跌11.51%，净利润同比下跌14.12%。 金徽酒收益同比下跌5.53%，净利润同比下跌2.28%。

对此，刘晓威认为，低端酒有明显的特点。 也就是说，随着繁荣季节的到来，低端酒代表的大众费用和自饮的费用会增加，但不会像高端、下一个高端产品那样出现高峰。 三季度白酒领域的业绩普遍在回暖中有“销售旺季来临”的因素，低端酒的表现没有高端，出现了下一个高端产品表现亮眼的情况。

另外，刘晓威表示，在新冠肺炎疫情期间，包括山西汾酒等在内的多家大型酒企布局高线光瓶酒，抢占低端白酒市场份额，低端白酒对主业公司造成巨大冲击。