“银保监会确定险资投资债转股投资计划细则”

为优化保险资产配置结构，支持市场化法治化债转股工作，9月9日，银保监会官网发布《关于保险资金投资债转股投资计划事项的通知》，设立集中度管理，确定保险集团企业或保险企业投资同一债转股投资计划的投资金额

《通知》实际上是银保监会5月发布的《关于金融资产投资企业开展资产管理工作若干事项的通知》的实施细则。 银监会5月发文提出，保险资金、养老金等可依法投资债转股投资计划。

《通知》再次强调，保险资金投资债转股投资计划已纳入《金融产品关于保险资金投资的通知》。 在投资范围方面，确定保险资金投资债转股投资计划，市场化债转股资产实质投入净资产的60%以上，可投资的其他资产包括合同约定的存款(含大额存单)、标准化债权类资产等银保监会同意的资产。 债转股投资计划进行份额分级时，应当作为优先份额。

《通知》基本上对保险资金投资债转股投资计划实施分类管理。 债转股投资计划投资权益类资产比例在80%以上的，纳入权益类资产投资比例管理的其余债转股投资计划纳入其他金融资产投资比例管理。

值得注意的是，为了加强集中度管理，《通知》设置了单一企业的50%和集团合计80%的投资比例限制。 北京金融资产投资企业( aic )人士向证券时报记者表示，集中度管理的规定旨在分散保险资金投资市场化债转股项目的风险。 但对aic来说，这一规定可能会给aic寻找合适的保险投资者带来一定的挑战。

“目前，aic的风险投资计划大多只有一个保险企业投资者参与，集中度管理规定出台后，一个债转股投资计划可能需要两个以上的投资者，这意味着未来aic寻找合适的投资者可能需要时间 ”据上述aic相关人士介绍。

银保监会表示，《通知》是落实供给侧结构改革要求，推进保险资金和金融资产投资企业合作，促进市场化法治化债转股工作快速发展的重要措施，有利于支持金融资产投资企业债转股工作，进一步扩大债转股资金来源。 丰富保险资金投资品种，发挥保险资金长期投资特点，有利于降低有利于服务实体经济快速发展的公司杠杆率，支撑有较好快速发展前景的高质量公司度过难关，有助于增强经济中长期快速发展的韧性。