“财经注意：欧元区宽松货币政策见效 复苏亟需欧盟层面协调一致的财政手段跟进”

随着欧元区经济复苏的迹象，欧洲央行16日决定维持目前宽松的货币政策，继续实施一系列资产购买计划和再融资操作。 这是新型冠状病毒大爆发暴发以来，欧洲央行货币政策会议首次决定“随兵不动”。

解体者认为，在保证欧元区流动性、稳定融资条件等方面，欧洲央行自3月以来持续“加息”的宽松货币政策是有效的，但不足以支撑欧元区经济稳定复苏，需要欧盟层面的协调财政手段，尤其是目前备受瞩目的欧盟

为应对疫情对经济的冲击，3月以来，欧洲央行不断加大货币政策刺激力度，使用应急资产购买计划、长时间再融资操作等组合工具，灵活优化购买债务和再融资操作的实施方式，全面、持续地向欧元区经济注入流动性。

在6月的货币政策会议上，欧洲央行以超出市场预期的力量进一步扩大量化宽松，将紧急资产购买计划规模扩大至1.35万亿欧元，购买债务至少持续到2021年6月。

欧洲央行行长拉加德指出，截至6月底，欧洲央行通过灵活实施紧急资产购买计划购买了3600亿欧元的债务。 迄今为止，包括购买债务、长期再融资方向在内的全面宽松货币政策工具“相对有效且充分”，并发挥了作用。

根据欧洲央行日前公布的欧元区银行领域贷款研究结果，今年第二季度欧元区银行继续为公司提供有利的贷款条件，公司贷款诉求明显增加。

另外，欧元区经济出现复苏迹象，通胀率回升，减轻了欧洲央行继续对宽松货币政策“加码”的压力。

根据伊信华迈企业公布的数据，欧元区综合采购经理人指数4月“触底”，5月反弹，持续到6月。 并且，在20个产业部门中，建筑材料、汽车和零部件、医药和生物技术、食品饮料、房地产等11个部门的产量比6月份有所增加。

另外，欧元区顾客信心指数、投资者信心指数自5月起连续回升。 通货膨胀率从5月的0.1%恢复到6月的0.3%。

拉加德表示，6月以来，欧元区经济活动有所恢复，但远低于疫情前的水平，前景仍充满高度不确定性。 复苏仍处于初期阶段，各经济部门及各国复苏仍不平衡。

她指出，欧元区支出出现复苏迹象，工业生产明显反弹，但劳动力市场疲软和家庭预防性储蓄增长拉动支出，商业前景暗淡，高度不明朗抑制了投资，全球经济疲软影响了外需。

面对不确定性加剧，另一方面，欧洲央行重申致力于在职能范围内采取必要行动，支持欧元区度过危机，巩固市场对欧洲央行继续“输血”的预期。

另一方面，欧洲央行将继续敦促欧元区各国采取协调有力的财政措施，欢迎欧洲委员会提出筹集总额7500亿欧元的“恢复基金”，并希望欧盟各国领导人能尽快就此达成协议。

拉加德认为，如果财政刺激政策的支持日益增加，欧洲央行的货币政策将更加有效。

她还就振兴欧元区经济、支持货币政策的有效性指出，在成员国层面制定和实施对比性结构性政策尤为重要，重点是增加对绿色经济、数字化转型等行业的投资。

法兰克福大学金融学院教授扬·克拉农认为，欧洲央行将维持货币政策框架，为欧元区应对危机奠定稳定的基础。 现在是各国财政政策发挥作用的时候了。

随着欧洲央行切换到“观望”模式，市场焦点将转移到欧盟的“恢复基金”和长期预算问题上，即将召开的欧盟峰会可能关于释放这些重要信号备受瞩目。