“出售资产收购物业板块 部分房企今年上半年业绩预喜”

数据显示，截至7月14日，26家a股房地产公司发布了半年业绩预告。 其中，8家企业喜闻乐见，仅占30.77%。 这些住房公司业绩的增加经常会导致资产出售和收益性较高的房地产板块收购。 许多房企在半年业绩预告中提到疫情的影响，一家知名房企在疫情期间开展了较为有力的租金减免活动。 另外，由于降价促销，许多企业净利润下滑明显。

分化明显

发布上述半年业绩预告的26家上市房企中，业绩不明朗的有3家，略有减少1家，扭亏3家，首亏5家，连续亏3家，减少6家，初步增加5家。 发布业绩预告的住宅企业分化明显。

报告期间，招商蛇口、大悦城等知名房企成绩跌幅较大。 这有三个原因:租金收入大幅减少、房地产销售结转收入减少、降价促销等因素导致毛利率下降。

以招商水龙头为例，企业预计年上半年实现归属于上市公司股东的净利润8亿元至10亿元，比去年同期减少83.67%至79.59%。 针对业绩波动的主要原因，企业表示与去年同期转让子公司股权产生税后净利润22.26亿元有关。 另外，今年年初疫情以来，企业采取了免租、暂缓开工等措施，经营业务受到不同程度的影响，营业收入和投资收益比预期减少。 报告期内，企业房地产业务结转规模比去年同期有所增长，但由于结转项目地域结构的影响，毛利率比去年同期有所下降。

一些企业业务受疫情影响很大。 以大悦城为例，企业预计实现归属于上市公司股东的净利润4.5亿元至6.5亿元，同比减少76%至65%。 据企业介绍，购物中心的运营受疫情影响，客流量、出租率下降。 然后，为了共同应对疫情，企业积极履行央企社会责任，对租户出台租金减免政策，减轻经营压力，购物中心租金收入同比减少。 疫情导致酒店客房入住率大幅下降，企业酒店业务收入同比减少。 企业达到当期收入结算条件的商品房资源比去年同期减少，结算产品结构变动，商品房销售收入比去年同期下降。

津滨快速发展、天保基础设施、合肥城建设、招商剩余、*st大港、市北高新技术等中小型房企预计报告期净利润同比增长。

中国证券报记者整理发现，这些上市房公司业绩好转主要与并购动作有关。 以津滨的快速发展为例，企业预计实现归属于上市公司股东的净利润1.4亿元至2亿元。 关于业绩波动的首要原因，企业表示本期津汇红树湾b2区已建成并确认收入。 出售全资子公司深圳津鹏企业100%股权，收回确认投资收益的应收账款，准备注销。 其中，非经常性损益金额约为1.27亿元。

房地产板块业务盈利能力提高，帮助一些住房公司增加业绩。 以招商盈余为例，企业预计实现归属于上市公司股东的净利润1.6亿元至1.9亿元，同比增长88.66%至124.04%。 企业此次新增了主体招商局物业管理有限企业(简称“招商物业”)，如下表所示。 招商物业和中航物业管理有限企业业务稳步发展，本期企业物业管理工作母净利润比去年同期增长约1.4亿元至1.6亿元。 企业理财业务受疫情影响业绩下滑，当期净利润较去年同期减少约6000万元至8000万元，目前经营逐渐恢复。

学习业绩

值得注意的是，一些上市房企最近修改了半年业绩预告。 据整理，这些公司都要向上调整业绩，首要原因是报告期内房地产业务结转规模同比增加。

以中南建设为例，企业预计年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润19.68亿元至22.31亿元，比去年同期增长50%至70%。 预计企业净利润大幅上升的主要原因是房地产业务结算规模的增加。

值得注意的是，这些上修业绩预告的上市住房企业中，有些剥离了房地产业务，加入了收益更高的业务。

以亚太实业为例，企业7月14日公布半年业绩预告，预计年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润1500万元至1900万元，去年同期亏损407.63万元。 针对业绩波动的主要原因，企业表示与交通银行股份有限公司天津分行签订了债务和解协议，本期产生非经常性损益金额622万元。 企业于年6月完成沧州临港亚诺化工有限企业51%股权收购，于年6月30日出售兰州同创嘉业房地产开发有限企业84.156%股权。 此次重大资产的购买和重大资产的销售，使企业放下了亏损的房地产业务，布局了盈利能力强的精细化工业务。

亚太实业此前在第一季度报告中预计，年1~6月将实现归属于上市公司股东的净利润300万元至390万元。

牢牢抓住“抢断”

上半年，上市房企急于“抢滩”，销售金额和销售面积总体不俗。 机构数据显示，上半年房企整体实现全年销售目标的约40%，符合往年的销售进度。 许多顶级企业上半年的销售情况超过了去年同期。

根据克瑞数据，6月，95家典型房企融资总额1504.8亿元，比去年同期增长32.6%。 截至2019年上半年，房企新增债券类融资价格为6.35%，比2019年全年下降0.72个百分点。 随着市场流动性的缓和，房企融资价格稳定，补货增加，短期内有望维持目前的销售热度。

据天风证券研报报道，重点是关注上半年业绩超出预期的住宅企业。 其中，高周转房企上半年竣工端恢复明显，可能超过结算金额或预期。 年、年土地价格低的房企，结算阶段毛利率或相对稳定。 另外，下半年top30房企业物业管理工作分批上市热度不减，对母公司估值产生震荡作用明显，可以关注这些公司。