“科创板“试验田”生机勃发 科技公司云集科创板”

科创板深刻改变了中国资本市场的生态，庞大的a股市场首次为非营利性公司、红色采购结构公司敞开了心扉。 新一代新闻技术、高端装备制造、生物医药等行业的高质量公司都很高兴。 在家门口上市，在资本市场培养高质量的公司迅速发展，极大地加强了中国在高科技行业，成为了这些公司的共同呼声。

科创板“试验田”生气勃勃。 市场人士认为，注册制是“硬技术”，冲破了资本关口，带动了新的科技投资热潮。 在科技创板的带动下，资本到技术的转化通道更加疏通，将中国改革开放以来取得的丰硕成果转化为核心科技，最终能够将中国推向资本强国和科技强国。

科技公司聚集在科技创板

科创板成为更多高科技公司登陆资本市场的首要选择。 中国铁建12月18日宣布，董事会审议了分拆中国铁建重工集团股份有限公司在上海证券交易所科创板上市的议案。

铁建重工是机械制造行业的高质量公司。 据中国铁建2019年半年报报道，铁建重工拥有国际领先的掘进机制造基地，年产量达200辆，国内市场占有率超过50%，其产品tbm (隧道掘进机)国内市场占有率达85%以上，为国内地下工程配备了智能化施工整体处理方案和高端装备。 年至年铁建重工分别实现净利润9.63亿元、13.08亿元和16.44亿元，今年上半年实现净利润7.10亿元。

“分解高质量技术登陆科创板将成为国资混合改的重要部分。 ”。 上海大型私募股权投资机构高级副总裁王强(化名)告诉中国证券报记者，国有企业在过去几年的市场竞争中已经积累了丰富的技术成果，但受产权制度、分拆上市规则以及上市渠道的限制，这些高质量资产一直缺乏有效的证券化途径。 科创板及其推动下的分拆上市规则的变更，为这些公司提供了机会。

截至12月22日，科创板共受理189家上市申请，67家正式挂牌交易，其中既有金山办公室等大众熟知的国产办公软件龙头，也有中国微型企业等在芯片行业默默耕耘数十年的“

从数据上看，科创板公司不负科创之名。 三季度，40家已上市科创板企业收入总体实现双重增长，总营业收入691.16亿元，比去年同期增长14%。 净利润85.81亿元，比去年同期增长40%。 如果投入研发，40家科研开发企业的研发费用平均收入比13%； 8家企业的研发费用超过20%，最高的3家分别是虹软技术、山石网科和微核生物，分别达到35%、33%和33%。 前25家企业上市后，研发投资持续增长，第三季度研发费用比去年同期增长14%。

构建“资本+技术”体系

科创板是资本市场改革的“排头兵”“试验田”，是中国资本市场改革的重要突破口。 随着设立科创板试点注册制的落地，推进了a股的一系列制度变革。

逐一发挥科学创板的“试验田”作用。 坚守科学创板定位，优化考核与登记联系机制，保持改革定力。 总结宣传科创板行比较有效的制度安排，切实实行注册制，完善市场基础制度，是当前资本市场改革的关键。 随着注册制理念越来越深入人心，a股其他市场借鉴注册制改革的成果得到了越来越多的依据。

12月13日，为了深化金融供给侧结构改革，逐一发挥资本市场功能，激发市场活力，证监会发布了《上市公司所属子公司国内上市试点若干规定》。 是相关制度的破局，推动了中国铁建这样的大型央企分拆高质量高科技资产走向科学创板。

中银国际战略分解师小王表示，随着上市公司经营战术更加多元化，分解实现业务聚焦和均衡快速发展的诉求逐渐凸显，允许符合一定条件的上市公司分割在国内上市，从而提高上市公司的经营水平和质量，促进经济优质快速发展

“由于新技术投资周期长、不确定性大，上市公司受制于股东投资收益率的要求，无法全力增加新技术。 而且，创新的迅速发展需要技术人员给予良好的回报和收入。 但是，在原有的上市公司体制内进行股权激励有一定的限制，独立分割后可以更好地安排。 ”。 小王说。

事实上，新公布的分拆上市规则有了很大突破。 例如，降低利润门槛，根据最新分拆上市相关规则，为上市公司最近三个财政年度的连续利润，且最近三个财政年度扣除拟由权益享有的分拆子公司净利润，归属于上市公司股东的净利润累计在6亿元以上。 迄今为止的意见征集稿为10亿元人民币。 另外，新规定放宽了募集资金的录用要求，放宽了子公司董事、高管的持股要求。 修正了竞争表现，以应对不同板块的配置。

“分割上市规则是一种服务整个资本市场的新制度，但很大程度上体现了注册制等相关理念。 ”。 王强表示，随着科创板探索的有益制度理念在a股逐步落实，a股有望构建“资本+科技”互联互通的高效市场，进一步推动中国高新技术产业的快速发展。 (孙翔峰)