“时代中国今年上半年销售额增速放缓 九成土储来自广东”

“去年制定的目标是500多亿元，最后实现600多亿元，今年决定750亿元，有可能实现800亿元。 就是接近1000亿元。 ”。 在年初的业绩发布会上，时代中国( 1233.hk )董事会主席、行政总裁兼执行董事岑钝雄表示，时代中国正在加速接近千亿房企业。

业绩报告显示，2019年上半年，时代中国合同销售约312.3亿元，比去年同期增长20%，总建筑面积约206.4万平方米，比去年同期增长36.9%，累计销售均价15131元/平方米，为年同期的17240元/平方米。 但是，从完成度来看，只达到了全年销售目标的约41.6%。

迅速进入千亿阵型，今年上半年中国积极拥有土地，增加了土地储蓄和土地金额，超过了去年全年。 但是，几年前提出全国化布局的战术计划有些不平衡，超过90%的项目仍然在广东省。

一位知名房地产研究员向长江商报记者表示，类似销售数据完成表现不佳，与市场冲击等因素有关，特别是二季度市场持续走低，对这类房企的去库存存在压力。 从实际过程看，上半年许多房企面临库存增加等风险，因此类似公司在实现千亿目标方面确实面临压力。

业绩增长放缓

在房地产市场整体疲软的背景下，时代中国业绩创新高，销售额、销售额、毛利、净利润等多项业绩核心指标大幅提高。

8月5日，时代中国发布2019年中期业绩公告，企业在此期间实现合同销售额312.3亿元，比去年同期增长20.1%，达到750亿元的42%。 销售面积206.4万平方米，比去年同期增长36.8%，销售均价15131元/平方米。 企业上半年营业收入比去年同期增长52.2%，达到159亿4千万元。

由于新增了毛利率较高的城市更新业务、产品确认收入，时代中国的利润水平也有了部分提高。 今年上半年，时代中国实现毛利51.87亿元，比去年同期增长75.5%。 毛利率比去年同期增长4.3个百分点，达到32.5%； 股东要比核心净利润同比增长43.8%，股东要比核心净利率少0.6到10.7%。

在此前于3月13日召开的年度业绩会上，时代中国集团管理层宣布2019年销售目标为750亿元，年增长率约为23.76%。 根据这个计算，该集团今年上半年的目标达成率为41.6%。

但是，与去年同期53%的销售额增长率相比，今年20%的增长率在城市限价和融资紧缩的政策背景下略有疲软。 根据克而瑞统计数据，今年同期top100房企业平均完成率为46.2%，低于时代中国的目标完成率领域平均值。

在排行榜上，企业在全口径销售排行榜上从去年年末的第46位略微下降到第49位。 相对于其他要点布局的大湾区房企，企业销售增速明显不如同行业。

据克瑞分解，考虑到时代中国7月份合同销售金额为55.82亿元，企业要实现年销售目标至少要达到381.88亿元。 这意味着时代中国在未来5个月将加速推动节奏，平均每月最低达到76.4亿元的销售额。

年是企业冲击千亿的关键时刻，未来有机会老改革项目陆续转入优质利润，但考虑到移动的不确定性和全国化后尚需评估的价格管理能力， 企业能否优质实现千亿目标，是对投资者企业长期快速发展的

在财务方面，报告期内，时代中国的资产负债率为76.4%，比去年同期增长1.4个百分点，合同负债同比增长11.4%，为212.0亿元，占总负债的19.1%。 时代中国期末现金约220.0亿元，超过100.7亿元一年内到期债务的两倍，现金短期债务比2.2还债务压力小。

九成土储来自广东

迅速进入千亿阵营今年上半年，时代中国积极增加了粮仓。

年，时代中国购入23块地块，土地收购价格总额约129.67亿元，预计总建筑面积319.7万平方米。

在最近发布的中期业绩公告中，2019年前6个月，时代中国以约187.59亿元的总价格通过公开申办、城市更新、一级开发、合作及收购等模式购买了21块土地。

不仅去年全年超过了约129亿6700万元的土地保有地总额，而且相对于今年3月董事会主席、行政总裁兼执行董事岑钝雄提出的约302亿元的预算，仅半年时间，时代中国的保有地金额就超过了60%。

除了投资回归地面变得积极以外，城市更新的转换也不断为时代中国提供新的土地储备面积。 今年上半年，时代中国成功实施了4个城市更新项目，数量与去年持平，总商品值接近319亿元。

另外，企业上半年的收购地溢价率都在33%以上。 未来的企业要确保企业在总利润水平的30%以上，就要看未来新土地的价格和旧变更项目的转换情况。 根据中国指数研究院的数据，1~6月，全国300个城市住宅用地溢价率为20%，高于去年年末的13%。

值得注意的是，从广东开始的时代中国在全国化的布局上略有落后。 截至2019年6月30日，时代中国有120个处于不同阶段的主要项目，其中113个分布在广州、佛山、江门、惠州、珠海、中山、清远、肇庆、汕头、汕尾、河源等广东省主要城市，4个

其中，截至2019年6月30日，时代中国总土地储备面积约2307.5万平方米，广东省超过90%，长沙、成都、杭州合计仅为9.6%。 今年上半年土地开发中，除广东以外的城市新增了4个项目，去年只有一个，但全国化布局依然缓慢，该项目布局依然呈现“失衡”。

克瑞认为，虽然大湾区的政策效益仍处于解放阶段，但在市场预期变冷、投资情绪变得谨慎、 和融资紧缩的大环境下，企业将面临增长规模和增长质量的考验。

一位业内人士向长江商报记者分析说，这与土地提速、迄今为止销售业绩良好有关，但实际上总体来看，许多房企仍需积极研究消化此前的土地获取项目。 此外，这类城市布局持续失衡，也证明有必要反思土地投资战略。

关于下半年的土地收购计划，岑钝雄表示，将按照出售偿还的比例安排土地的购买和支出。 他还表示，目前企业的土储充分支持企业未来3~5年的快速发展，将继续聚焦大湾区，进军粤东粤西和成都、杭州等有增长潜力的地区。