“都市丽人上半年净利预降80% 被指竞争力减弱再谋转型突围”

内衣行业明星企业品牌维密落入神坛后，欲打造“中国版维密”城市丽人( 02298.hk )，但遭遇转型阵痛，业绩“滑坡”。

最近，都市丽人发布利润警报，预计上半年净利润将比去年同期超过80%，毛利率也将因原材料价格上涨而下降。 此外，长江商报记者还表示，截至7月26日已收回，城市丽人1.51港元，市值33.97亿港元，今年以来股价暴跌40.34%。

面对业绩衰退，都市丽人将聘请新的行政总裁，起用新企业品牌代言人关晓彤，更换长期合作的林志玲。 被解释为代言人的调整，是人们花费年龄向下移动的标志。

建银国际研究报告指出，城市丽人仍需要处理结构性问题。 包括顾客喜好迅速变化，企业品牌竞争力减弱，以及购物中心、电子商务、地区参与者等新零售渠道加剧竞争。

比较了企业经营管理和业绩表现等相关问题，长江商报记者致函城市丽人方面，相关负责人表示:“由于新的首席执行官将加入企业，届时我们将有更详细的改善企业运营的想法和战略。 因此，建议在8月下旬或9月上旬正式回答贵公司的提问。 ”。没有正面应对具体问题。

上半年的净利润超过了80%

近日，城市丽人发布利润警告，预计截至2019年6月30日的6个月企业所有者应占的综合利润将同比下跌80%以上。 城市丽人解释说，零售业受经济疲软的影响是主要的。 而且，企业原材料价格上涨，提供更高折扣清洁集团的旧库存，为顾客提供与同行业其他公司同等更高的折扣。

随后，建银国际发布研究报告称，由于企业盈余，大幅削减了2019年全年利润预测，基于该年预测市盈率的12倍和利润预测，下调目标标价58.62%，从2.9港元下调至1.2港元，评级为“

为了改善运营结果，城市丽人在盈余预警公告中宣布聘请新行政总裁、启用新企业品牌代言人、提高产品研发力、新零售模式下展品组合快速发展、潜在并购等。

值得一提的是，“618”电商全年大战结束后不久，城市丽人宣布，关晓彤于2019年6月1日被任命为“城市丽人”企业品牌内衣和家居服在中国的代言人，服务期为两年。 一直以来，都市丽人长期与“全民女神”林志玲合作。

对此，外界解释说代言人的调整是随着人的年龄而向下移动的标志。 市场的注意者对记者说:“实际上，如何应对企业品牌的老化，获得年轻的支出集团是老字号企业的课题。”

那么，聘任关晓彤为代言人，首先从那些方面考虑，如何从营销、企业品牌等方向获得客户年轻群体？ 对比上述问题，长江商报记者给城市丽人发了信，但在发消息之前没有回答。 公告中，都市丽人只提到这是整体营销和宣传计划的一部分。

并且，为了提高产品的设计和质量，都市丽人于年聘请了数字技术官和设计师参与产品开发的过程。 那年7月，城市丽人聘任维密前总裁兼首席执行官sharen jester turney为首席战术官。 之后，8月任命了日本最大的内衣零售商——华歌尔原研究开发部部长汤浅腾为首席技术官。

但是，长江商报记者在访问中得知，城市丽人产品的定价依然以低价居多。 7月23日，在位于广州市番禺区的城市丽人雄峰商业街，记者看到面积小的店铺包括内衣、睡衣、内衣等产品，其中内衣产品售价几百元至几十元，但售价不过百的内衣居多。 另外，店铺刊登了“2张85折，3张75折”的优惠新闻。 市场的注意者认为，从长远来看，价格低会给供应链和上游采购价格带来很大的压力。

另外，在建银国际，对于城市丽人最近发表的经营效率的改善，目前评价是否有效还为时过早。 该行指出，需要应对顾客偏好迅速变化导致企业品牌竞争力下降，以及购物中心、电子商务、地区参与者等新零售渠道加剧竞争等结构性问题。

过激的扩张后遗症

公告称，城市丽人成立于1998年，年6月在香港主板上市，被称为“内地内衣第一股”。 上市后，城市丽人激进扩张，年实施“万家计划”，店铺总数一时达到8058家，其中加盟店6937家，自营店1121家。

然而，激进的扩张战略和近万家店，不仅没有为城市丽人的快速发展贡献力量，反而成为公司成长道路上的“绊脚石”。 年，城市丽人收入下降8.9%至45.12亿元，净利润下降55.19%至2.42亿元，经营所得净现金由全年净流入4.03亿元变为流出693万元。 据说这是自年以来，城市丽人首次出现净利润下跌。

光大证券的一份研究报告指出，其前期经营困难的内部原因主要是，早期门店扩张战略过于激进，弱势经销商组合和缺乏科学管理的选址战略加剧了渠道质量。 组织内不能及时适应零售商的变化，内部缺乏新闻共享机制。

为了挽回业绩衰退，年5月，城市丽人向复星国际分配股份，后者以2.5港元买入2.4亿股成为城市丽人第二大股东，占股权11.18%。 在得到复星奔驰的援助后，年-年，企业分别实现营收45.42亿元、50.96亿元，分别增长0.67%、12.2%。 实现净利润3.17亿元、3.8亿元，分别增长31.01%、19.75%。

但长江商报记者观察到，过去两年，城市丽人收入净利润翻番，但低利润的现实也不容忽视。 毛利率从去年的44.37%下降到了去年的41.67%。 而且，应收账款上升，经营活动中获得的净现金变动的财务状况不断出现。 应收账款从年的4.51亿元增加到年的8.26亿元的经营活动获得的净现金，在大幅回升到年3亿4700万元后，迅速减少到年4.51亿元。