“苦等4年终“奔A” 瑞达期货胜算有几何”

继南华期货ipo成功后，4年前首次公开发行招股书申报书的瑞达期货股份有限企业(简称瑞达期货)也将于7月11日公布。 但是，《金融投资报》记者观察到，领域竞争加剧，天餐等问题有可能对企业成长性产生负面影响，能否顺利进行还令人担忧。

周期因素引起的业绩变动

瑞达期货在招商函中表示，期货企业的经营状况受到期货市场、证券市场、利率市场的周期性变化以及领域竞争加剧等多因素的综合影响。 期货市场的周期性波动会影响期货企业的业务开展和收入水平，增大经营风险，导致利润波动。 此外，近年来，领域竞争加剧，顾客争夺加剧，领域佣金率持续下降，理财产品净利润大幅波动，对期货企业经营业务也产生了较大影响。 有分析认为，企业业务是“靠天吃饭”，一旦市场波动，企业业绩将明显震荡。

值得一提的是，自2006年证券企业全面介入期货市场参与股指期货业务以来。 目前，我国期货领域的结构呈现出具有强大股东背景的证券公司类大型期货企业和具有地域特征的以前中小型期货企业并存的局面，市场竞争越来越激烈。

披露的数据显示，瑞达期货年-年持续快速增长，特别是年企业营业收入比去年同期增长86%，净利润比去年同期增长155.88%，业绩增长明显加快。 但从年上半年来看，企业上半年实现营业收入、净利润占全年41%、43%。

利润指标远远高于同行

从净利润率角度看，瑞达期货年-年上半年净利润率分别为29.74%、32.39%、44.55%、47.28%，呈现持续增长率。 另一家期货企业南华期货披露，企业年净利润率分别为9.12%、20.65%、9.52%。 从年比数据来看，企业优于南华期货4倍以上。

此外，在年-年完善年，瑞达期货加权平均净资产收益率分别为12.89%、15.98% 、32.24%，同样呈现持续、大幅的增长趋势。 南华期货年-年加权平均净资产收益率分别为5.5%、9.56%、10.52%。 瑞达期货净资产收益率同样远远高于南华期货，其中比去年高出南华期货5倍以上。

可以看出，瑞达期货净利润率、净资产收益率都远远高于领域的同行竞争对手。 有市场的人怀疑企业的净资产收益率、净利润率明显高于该领域的企业，其合理性受到质疑。

募捐项目还没有结束

瑞达期货表示，随着中国期货市场的高速发展，期货企业之间的竞争更加激烈。 在以净资本为核心的期货企业风险管理指标监管体系下，净资本规模将为期货企业快速发展现有业务、开拓创新业务基础。 为了切实提供企业净资本规模，推动企业各项业务的快速发展和开拓，企业此次募集资金扣除发行费用后，将补充企业资本金，开展相关创新业务，完善企业业务结构，分散风险，提高市场竞争力。

瑞达期货指出，此次发行募集资金的必要性也需要以当前放松管制、鼓励创新领域快速发展为背景，企业要以拓展和加强原有业务、开展创新业务、开发创新产品、提高风险承受能力等坚实的基本规模为基础。 此次募集资金到位后，企业将以提高资本收益率为中心，加强和扩大先前传出的业务，开展创新业务，培育行的业务和盈利增长点。

可见此次资金募集对瑞达期货业务的快速发展有很大的促进作用。 但是，企业年度股东大会审议通过的募集资金项目至今尚未实施。 如有疑问，他指出，企业年度决策依靠ipo募集资金一直以来业务和创新业务发展迅速，但融资滞后。 企业错过了最好的快速发展时期，但现在正在推进融资，越来越多的意义在于“日元钱”。