“地方政府专项债补充资本金蓄势待发 中小银行迎改革契机”

特别债务支持中小银行补充资本金再次被提及。 7月11日，中国银保监会信息发言人在回答记者提问时表示，银保监会进一步敦促银领域金融机构增加准备，充实资本实力，实现稳健经营。 目前的重点之一是协助省级政府制定发行专项债券银行资本补充的实施方案，夯实资本防范中小银行风险，提高信贷投放能力。

在此之前，国务院常务会议确定，允许地方政府专项债务合理支持中小银行补充资本金。 今年，将对地方政府专项债务限额配置一定额度，允许地方政府通过依法购买可转换债券等途径，寻找合理补充中小银行资本金的新方法。

急需开拓非上市中小银行的资本补充渠道

银行补充资本可以分为内源性和外源性两大渠道。 受中小银行特别是非上市银行实力弱、估值低等原因的影响，市场化发行资本补充工具不太可能补充资本，大多通过发行二次资本债务来补充二次资本。

“一点机构，特别是一些中小机构资本准备水平低，资金不现实，补充资本能力有限，渠道少。 》上述信息发言人除鼓励银行增加利润留成，积累实际资本，支持银行发行普通股、优先股、无固定期限资本债券、二级资本债务等资本工具外，还依法为少数难以通过市场化渠道补充资本的机构提供官方资金支持

在这种背景下，发行专项债务帮助中小银行补充资本金是可行的途径。

工银投行部研究中心研究主管王彬介绍，今年地方债用于中小银行补充资本的规模不大，约1600亿元，占下半年专项债务发行总量的9%，全年专项债务发行规模的5%左右。

值得注意的是，这种“补血”方法也有助于发挥地方政府的属地管理作用。 交通银行金融研究中心高级研究员唐建伟表示，化解金融风险是一项系统性业务，需要监管机构、地方政府、金融机构等多位主体承担相应责任。 地方政府多为中小银行股东，甚至最大股东，此次购买可转债等资本工具的资金来源于地方专项债务，一方面有助于落实地方政府的属地管理责任，另一方面也有助于防范道德风险。

但是，用专项债务资金帮助中小银行补充资本金还有一个问题。 按照规定，专项债务必须用于有收益的政府投资项目，聚焦地方政府弥补短板、强弱项的基础设施项目，扩大本次专项债务的吸纳范围需要相应的制度。 二是特别债务与可转换债务期限的匹配问题。 今年上半年，专业债券平均发行期为15.3年，可转换债务在转换后没有固定期限。 专家组认为，后续退出机制需要妥善安排。

用特别债务资金进行预约将成为可能的方法

根据上述国家经常提到的复印件，地方政府可以用发行特别债务得到的资金购买中小银行的可转换债券，帮助中小银行补充资本金。

唐建伟说，如何向银行补充资本购买可转债，融资价格低，具备可操作性和可持续性。 从已经发行的相关可转换票面利率来看，前期票面利率多不到1%，中小银行利息支付压力小。 财政部的数据显示，今年上半年专业债券平均发行利率为3.33%，利率水平较低，中小银行的红利和利息通常可以覆盖专业债务的价格。 另外，如果地方政府购买了可转换债务，预计对应的资产将以持有债权的形式出现在资产负债表上，比出资比例更具灵活性。

但业内人士指出，目前可转债发行门槛较高，商业银行发行主体均为上市银行，发行平均需要9个月左右，进入转债期需要6个月。 后续监管部门有望降低可转债发行门槛，允许符合条件的非上市银行发行可转债。

据统计，2019年银行共发行4笔可转换债务，规模共计1360亿元。 目前，全国4005家公司中，只有6家发行了可转换债务。

另外，中国人民银行发布的《中国金融稳定报告( 2019 )》显示，目前市场化债转股相关政策组合与联系还不够，“募、投、管、退”尚未形成平稳的闭环，周转股集中交易市场不足，

“补血”兼顾企业管理的优化

拓宽资本补充渠道，推进体制机制改革，是专项债务支持中小银行资本补充问题上的应有之义。

银保监会有关负责人表示，省级政府要尽快落实发行专项债券补充中小银行资本的最新政策，优化补充资本与企业管理的有机结合。

这些国家通常确定支持补充资本金改革、交换机制，将中小银行完善的管理、健全的内部控制机制等作为支持补充资本金的重要条件。

国家金融和快速发展实验室副主任曾刚表示，对市场化补充资本条件不足的中小银行来说，政府通过地方债提供资金，不仅可以提高中小银行的资本充足率水平，提高风险抵御能力，还可以推进中小银行体制改革，提高市场竞争能力。

唐建伟表示，地方政府专项债务支持中小银行补充资本金，以加强中小银行服务和保护中小企业就业、完善的企业治理和内控机制等为前提条件，有利于中小银行回归本源、认识定位，转变部分中小银行偏离本职的态势。