“助力公司风险管理 原油期货为实体经济“加油””

3月26日是我国原油期货上市两周年的日子。 两年来，中国原油期货市场与国际主流市场高度联动，以形成稳定价差的成交量衡量，跃居世界第三大原油期货。 在交易方面，持仓水平高于国际其他原油期货市场快速发展初期水平，服务实体经济能力突出。

年3月26日，中国原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心正式挂牌交易。 今天，我国原油期货迎来了上市两周年。

原油期货上市两年，也是全球大宗商品市场波澜壮阔的两年。 从中东地区局势紧张，到世界新冠引发肺炎疫情扩散和油价战的双重夹击，我国原油期货市场依然稳定发展。 以成交量来衡量，上市一年跃居世界第三大原油期货。 上市两年，交易活跃，持仓水平高于国际其他原油期货市场快速发展初期水平，凸显了服务实体的经济能力。

国际紧密相互作用

中国原油期货市场与目前的两个国际原油期货市场高度联动。

据美国科罗拉多大学摩根大通商品研究中心主任杨坚介绍，中国原油期货市场和两个主要国际原油期货市场存在一定的长期均衡价格关系。 中国原油期货市场可以比较有效地聚集国内乃至亚太地区的相关新闻，影响国际原油市场。

“中国原油期货市场与国际主流市场高度联动，形成稳定的价格差。 ”。 华泰期货研究院原油研究员潘翔表示，从价格相关性上看，除去人民币汇率后，上海原油价格与美国西德克萨斯中质原油( wti )、布伦特及阿曼原油期货价格相关性在90%以上，呈现出良好的联动关系。

“当然，中国原油期货市场对长期市场新闻的发现还有待改善，但这也完全符合这个市场刚刚开始的客观事实。 ”。 杨坚说。

上海原油期货价格更好地反映了中国原油供求状况。 2019年10月，从中东到中国油轮的运费大幅上涨，上海原油期货率先启动行情，引领价格变化。 作为进货价格代表的上海原油期货，其间的波动覆盖了运费波动，比较能反映精炼厂加工价格的变化。 但是，代表装运港价格的海外原油价格的变化，显然没有反映出这种差异。

中国石油国际事业企业原油部副社长岳赞表示，作为到岸价格，上海原油期货价格实际上隐含了原油离岸价格、人民币汇率、油轮运费三个因素的估值。 与国际原油期货保持密切相关性，上海原油期货能较为及时地反映中国进口原油市场供求情况，期现联动顺利，在亚洲的交易时间对国际市场的影响越来越明显。

受新冠肺炎疫情和油价战叠加因素的影响，原油市场价格大跌，我国原油期货也经受住了考验。 数据显示，春节以来，上海原油期货持仓量增长160%，持仓量首次突破10万手。 海通期货能源化工研发负责人杨安表示，持仓量扩大，进来的资金多了，市场容量就大了，可以满足更多公司套利的诉求。

截至2019年底，上海原油期货海外客户同比增长1.2倍，分布在五大洲19个国家和地区。 世界五大石油运营商之一摩科瑞已参与上海原油期货市场，其相关负责人表示，上海原油期货市场参与格局逐渐完善，产业机构积极参与期现货套期保值活动。