“IPO前夕猛分红，新亚电子真的“缺钱”吗？”

最近，新亚电子股份有限公司(以下称为“新亚电子”)更新申报表，从主板ipo进一步发展。

据《国际金融报》记者报道，新亚电子在ipo前夕大额分红，但不得不募集资金以补充流动资金。 除申报书的公开外，新亚电子新增股东的管理者还卷入了“亿元级”的诉讼中。

净利润倍增的背后

新亚电子主要从事微细电子线材的开发、制造和销售，主要生产电子和工业控制线材、汽车电子线材、高频数据线材和特殊线材等系列产品。

从所有权结构来看，新亚电子的实际控制者赵战兵用直接和间接的方法控制新亚电子66.61%的所有权。

2019年6月18日，新亚电子提交了第一份主板ipo申报表，并于年1月7日更新。

申报单显示，从年到年及2019年上半年，新亚电子营业收入分别为6.13亿元、8.74亿元、8.97亿元、4.39亿元，归母净利润分别为5083.56万元、5072.84万元、1.06亿元、4753.78亿元。

需要说明的是，新亚电子年的营业收入增加了42.73%，但归母净利润减少了0.21%。 年，在新亚电子营业收入仅增长2.54%的情况下，归母净利润增长109.9%。

记者了解到，年归母净利润低的原因主要是新亚电子年有3109.24万元的股份支付费，新亚电子年归母净利润激增，是甩开了两个“包袱”赚取了很多非经常性损益。

这两个“负担”都是新亚电子的亏损参股企业——烟草台北方城和新亚东方，新亚电子年销售两家企业，获得2003.04万元的投资收益。 其中，烟草台北方城处置投资收益1782.44万元，占大头。

实际上，在新亚电子转让前，截至去年7月31日，烟草台北方城的净资产为-4457.63万元，已经不抵债。 年-年和年前7个月，烟草台北方城净利润分别为-1601.31万元、-1768.02万元、-849.38万元，一直处于亏损状态。

如果扣除所有这些非经常性损益，新亚电子年扣除后的归母净利润同比增长9.98%，远远低于扣除前的109.9%。

缺钱用

在此背景下，新亚电子此次计划ipo募集6.5亿元资金，用于三个方面，分别补充年产385万公里智能化微细数控线材扩能建设项目、技术研发中心建设项目及流动资金。

其中，用于补充流动资金项目的募集资金额为1亿元。 对此，新亚电子在申报书中表示，企业所属领域是资金密集型领域，研发投入和新项目建设需要大量资金，资金规模的大小直接影响着公司的规模效益。 目前，企业融资渠道单一，首要以银行贷款为融资工具，企业规模难以持续扩大，严重制约了企业的长期快速发展。

新亚电子真的缺钱吗？

记者表示，新亚电子的现金红利力度不小。 从年到年和2019年上半年，企业现金红利1.03亿元，相当于归母净利润之和的40.31%。 每期现金分红相当于当期归母净利润之比，分别为5.9%、59.14%、46.96%、42.11%。

另外，新亚电子2019年6月30日的负债率为35.94%，低于申报书中列举的沃尔核材料、日丰股份有限公司、景弘盛三家同领域企业41.46%的平均水平，只有日丰股份的负债率高于新亚电子。

招股书显示，新亚电子不超过3336万股，占发行后总股份的25%。 根据这一计算，新亚电子达到募集金额时的估值为26亿元，相应地，前后的市盈率(年基准)为24.53倍和29.89倍。

据记者初步统计，2019年131家非科创板新上市企业中，市盈率超过23倍，分别只有35.56倍的红塔证券和26.01倍的中国卫通。 位于市盈率22.9-23倍区间的企业有83家，占63.36%。

新亚电子所在的乐清市是浙江温州市管辖的县级市，温州是湖北地区外新冠感染肺炎人数最多的市。

关于疫情团队企业的影响，记者向新亚电子发送了采访信，但是在发布消息之前没有得到回复。

新股东管理者进行交涉

新亚电子的发行市盈率是否超过23倍成为“幸运儿”，还有待时间验证。 但是，如果新亚电子实现募股目标，股东将会受益匪浅。

例如，新亚电子最近的股权转让发生在年8月，实际上统治者赵战兵将股权转让给了温州瓯瑞股份投资合作公司(有限合作) (以下称“温州瓯瑞”)等6位新股东。

那时，新亚电子整体估值只有11亿元，实现ipo募股目标时的整体估值为26亿元。 考虑到发行股票的稀释作用，新亚电子的股票在一年多的时间里，附加值率达到了77.27%。

以温州瓯瑞为例，当年8月份的收购价为4000万元(持有新亚电子发行前3.64%的股份)，如果新亚电子上市成功，将获得3090万元的利润。

温州瓯瑞通过新亚电子ipo获利丰厚，但其背后的基金经理目前可能卷入诉讼。

据悉，温州瓯瑞属于股权投资基金，其基金管理人为杭州兆恒投资管理有限企业(以下称“杭州兆恒”)。

据审判文件网报道，年11月16日，浙江犇宝实业投资有限企业(以下称“浙江犇宝”)向北京仲裁委员会申请财产保全，冻结杭州兆恒和上海域圣投资管理有限企业1.98亿元的资产。

有趣的是，另一方面，杭州兆恒和浙江犇宝的“争论”却没有停止。 另一方面，杭州兆恒管理的长沙泽洺创业投资合作公司(有限合作)与浙江犇宝于2019年1月被列为原审被告和上诉人。

很遗憾，由于这份判决文件是管辖权的判定，所以报道不太多。 记者整理了这份庭审文件，报道称这是一起诉讼标的金额为5.66亿元的公司贷款纠纷案，上诉人唐万新也是原审被告，另一名被上诉人浙江贝泽集团有限企业是原审原告。

关于相关诉讼对新股东管理者的影响，记者向新亚电子发送了采访信，但是在发布消息之前没有得到回复。