“年内证监会多次发文完整再融资 重组等制度”

主持人陈炜:推进上市公司优质化已成为当前资本市场深化全面改革的重要任务。 日前，证监会在系统内印发了《推进上市公司质量提高的行动计划》，围绕7个方面安排了46项具体任务。 今天，本报从上市公司融资、证券集团诉讼制度等方面进行了采访和解读。

本报记者孟珂

今年以来，资本市场改革稳步推进，上市公司重组、再融资、上市发行等政策也逐渐完善，资本市场包容性再次增强。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《证券日报》记者表示，提高资本市场包容性是中国资本市场改革的重要目标和方向，这不仅需要提高金融服务实体的经济能力，也需要资本市场回归本源，防范风险。 从制度经济学的角度来看，市场包容性提高，有助于逆向选择和风险的改善。

具体来说，在发行上市方面，最近证监会在系统内印发了《推进上市公司质量提高的行动计划》，提出市场入口必须出口和关闭。 严格检查ipo考核质量，引导更多高质量公司登陆资本市场，并逐步发挥资本市场并购重组的主要渠道作用，支持符合条件的上市公司通过并购、大股东筹资、司法重组等方式转型升级

8月23日，证监会起草了《上市公司分拆控股子公司国内上市试点若干规定》。 相关实施意见确定，达到一定规模的上市公司，可以依法分割其业务独立、符合条件的子企业在科创板上市。

多位业内人士认为，整合和分割不同业务方向的子公司，可以提高母公司各业务的互补性、协作性，从而提高股东的收益率。 并且分拆上市有点快速发展前景广阔，增长潜力满足了巨大的高科技子公司持续融资的诉求，增强了其快速发展后的力量。 特别是为高科技公司等成长性强的公司提供便利的融资渠道。

4月17日，证监会正式发布《关于修改上市公司章程的决定》，自公布之日起施行。 此次《上市公司章程指南》的编制，以特别表决权上市公司章程规范的存在、《企业法》关于上市公司股份回购的新规定的落实、上市公司治理的进一步完善等方面为中心，进行了8处编制和完善。

专家认为，此次编纂将顺应新形势，特别是我国科技创新板启动的背景，有利于优秀科技创新公司在国内交易所上市。

在再融资方面，证监会拟修订《上市公司证券发行管理办法》、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资规则，向社会公开征求意见。 此次修订案主要包括三个方面:一是精简发行条件，拓宽创业板再融资服务的覆盖面。 二是优化非公开制度安排，支持上市公司引进战术投资者。 三是适当延长批文比较有效期，便于上市公司选择发行窗口。

业内人士表示，再融资相关政策的修改，将受制于公司的再融资，提高上市公司融资的积极性，融资规模也将上升。 从长远来看，有利于改善上市公司的资产负债率，对提高公司的经营绩效有重要作用。

在并购重组方面，10月18日，证监会发布《制定上市公司重大资产重组管理办法的决定》，有助于符合国家战术的高新技术产业和战术性新兴产业相关资产在创业板重组上市，丰富高质量资产证券化渠道，促进存量上市企业规范优势。

据盘和林介绍，再融资、并购重组、上市等包容性提高后，高质量实体经济融资困难，融资高的问题可以得到改善，投资者也可以根据自己的喜好获得投资收益。 这样，多层次资本市场在使金融回归服务实体经济本源后，资金配置得到优化，金融市场运行更加良性，对经济稳定增长至关重要。 (证券日报)