“奥海科技闯IPO：毛利率骤降议价能力下滑 偿债压力巨大”

奥海科技目前每年可生产1.71亿只充电器。 由于原材料价格上涨、市场竞争加剧等原因，奥海科技近年来毛利率大幅下跌，年、年和年，企业主营业务毛利率分别为31.47%、22.76%、16.57%，企业业绩波动较大，短期借款压力也有所增加。

那么，a股ipo有助于奥海科技缓解或彻底处理这些问题吗？

手机的采用者不能离开充电器。 东莞市奥海科技股份有限公司(以下称“奥海科技”)目前每年可生产1.71亿只充电器，是华为、传音控股、小米、oppo等企业品牌手机充电器供应商。

2019年奥海科技开始寻求a股上市。 10月25日，中国证监会官网发布了奥海科技编撰后的“首次公开发行招股证书(申报表)”。

招股证明书显示，奥海科技除充电器外，还生产移动电源。 但是，企业的收益来自充电器。 截至2019年上半年，企业充电器产品收入占主要业务收入的比重超过85%。 近年来，企业在全球手机充电器市场的占有率逐年提高，从年5.80%上升到年9.48%。

但是，奥海科学技术存在业绩不稳定、毛利率大幅下降的问题。

招股证书显示，年、年、年、2019年上半年，奥海科技收入分别为10.12亿元、11.53亿元、16.61亿元、9.80亿元；同期净利润分别为1.60亿元、0.51亿元、1.14亿元、0.80亿元。 年企业收益增长13.96%，但归母净利润比去年同期下跌67.93%，非归母净利润比去年同期下跌60.19%。

年、年、年、2019年上半年，企业主营业务利润率分别为31.47%、22.76%、16.57%、19.25%，连续大幅下跌，2019年上半年企业毛利率稳定，略有回升。 这些问题给奥海科技能否顺利达成ipo带来了不确定性。

业绩不稳定，毛利率骤降

奥海科技在招股证书中并未直接说明全年净利润大幅下跌的原因，但招股证书数据显示，全年企业主要经营业务毛利率比上年下降8.72%。 奥海科技解释了年毛利率下降的原因，即企业根据市场行情的变化调整价格战略，年充电器产品平均售价比年下降5.84%，如小米销售的充电器产品平均下降0.39元。

产品毛利率下降，年奥海科技销售费用、管理费用、研发费用和财务费用同比上升，同期企业获得的政府补贴较年减少，这些因素均导致企业的年归母净利润和减母净利润大幅下降。

年，奥海科技充电器产品平均售价比年上涨1.20元/件，涨幅为19.32%，但年企业主营业务毛利率比年下降6.26%。

根据招股证书，年生产充电器产品的原材料如电阻电容器、ic材料等价格上涨，企业开始向年新开拓的客户vivo、lg、华为等大量交货，这些新客户对产品性能提出了更高的要求，产品的生产过程 但是，由于平均售价涨幅低于原材料等价格涨幅，年企业毛利率仍大幅下降，表明尽管企业开拓了新客户，但议价能力并未提高。