“东阿阿胶12年神话破灭：今年三季度业绩暴跌80%”

经销商从囤货开始努力到货，销售商品。

近日，央视报道，东阿县多家东阿胶股份有限公司(以下简称东阿胶)直营店和药店，大部分阿胶产品打折销售。 以红箱包装250克的东阿胶块为例，目前定价为1499元，但实际售价为8900元，相当于6折。

阿胶专卖店负责人表示，打折促销没有带来预期的销售爆炸，受大阿胶工厂降价库存的影响，像他们这样的其他企业品牌阿胶工厂也相继开始降价，引发了“价格战”。

11期间，东阿阿胶直营店李经理告诉时间财经，在东阿县卖阿胶的店只有近50家。 他还声称，价格稍低是为了完成企业的任务。

“十一”期间，时间财经访问东阿县时发现，东阿县境内还有一家小阿胶厂，市场上有一些其他杂牌阿胶在流通。 一家东阿阿胶直营店的王经理据时间财经称，在东阿县，小工厂卖阿胶的店也很多，但在东阿阿胶直营店买的很放心。 其他小店可能会进入其他企业品牌。 因为包装很像，无法分辨。

此前，东阿胶在深交所的交流交易平台上表示，渠道本来靠囤货盈利，涨价则是所有渠道商都在盈利。 因为胶的保质期是5年，所以经销商囤货的话，差额利润很大。 现在渠道发生了变化，从囤货转为周转率，进行了库存削减的调整，带来了销售业绩的短期波动，是这次业绩下滑的首要原因。

根据东阿胶公布的2019年第三季度业绩预告，前三季度净利润盈利区间为1.96亿元至2.57亿元，比去年同期暴跌79%-84%。 这也是中期财报净利润同比暴跌77%后，东阿阿胶业绩持续下滑。

业内被称为“药中茅台”的东阿胶总是以驴皮资源紧张为名，抬高企业阿胶产品的价格。 特别是秦玉峰就任东阿阿胶总经理后的这十年间，东阿阿胶产品涨幅已经超过了30倍，阿胶每斤的售价从最初的160元，上升到了最高时期的3000元一斤。

东阿胶的前身是山东东阿胶工厂，1952年建厂，1993年从国有公司改组为股份制公司，1996年成为上市公司。 天眼查显示，东阿胶股份有限公司由华润东阿胶有限企业控股，华润医药投资有限企业控股华润东阿胶有限企业。

中国食品产业分解师朱丹蓬对时间财经表示，东阿胶从最初的几百元到最高期3000多元，很多客户有这样的疑问。 是不是有公司暴利，持续涨价会让客户退出。 从费用上看，东阿阿胶的费用思维与新生代“快”节奏的费用行为相矛盾，东阿阿胶作为滋补型草药，从产品效果、渠道宣传来看是“慢节奏”的。

关于降价问题，东阿阿胶媒体部答复时间财经称，东阿阿胶政府没有降价，而是经销商在降价。

经销商从囤货开始努力到货，销售商品

据央视报道，自去年以来，由于阿胶领域经济衰退，驴皮驴肉价格下跌，部分养殖户放弃养驴。 据山东省聊城市东阿县某东阿阿胶直营店店员介绍，企业目前有20多个养驴基地，但现在驴皮不短缺，驴皮价格也没有增加，所以阿胶的价格也没有上涨。

时间财经在东阿阿胶直营店询问了东阿阿胶的价格，店主介绍说250克是800元，查了一下天猫东阿胶大药店的旗舰店，发现这个价格有很大差异，250克是1199元。

而且，市场上还存在很多假货。 东阿阿胶直营店王经理表示，东阿阿胶直营店有些是直接贴东阿阿胶的品牌伪造的，比正常价格便宜30元到50元，而且很难找到。 被放在明显的位置是真的，但是因为卖假货。 因为客人投诉了，所以我回去找店。

据证券时报报道，东阿胶的员工明确表示，仅东阿县就有约100家阿胶小工作室，不容易管理。 据悉，东阿县自2019年以来加强了对阿胶公司的监管力度，截至2019年2月底，共回收食品生产许可证11家，责令停产，共计97家接受监管整顿。

对此，东阿胶媒体部对时间财经表示，假货不会影响东阿胶的销售。

业内人士表示，过去阿胶价格逐年上涨，经销商主要靠囤货盈利，数十万数百万的囤货一度非常普遍。 去年以来，阿胶的价格不再上涨，销售情况也不理想，经销商逐渐囤积了大量阿胶，努力销售商品，提高周转率。

近年来，东阿阿胶的涨价动作从未停止过。 据一些媒体统计，从年到年的9年间，东阿阿胶共11次上调企业主力产品阿胶块出厂价累计。 其中，年、年、企业一年的上调次数均达到3次。 从2007年开始，企业涨价频率略有放缓，改为每年一次，集中在当年11月，也就是阿胶销售旺季。

2019年4月，浙商证券在研究报告中表示，东阿阿胶的阿胶块从2005年至今累计涨价18次，价格翻了20倍。

第三季度的业绩再次暴跌

东阿胶第三季度业绩持续下滑，比去年同期暴跌79%-84%，净利润2019年的业绩，连续12年业绩持续增长的神话破灭。

关于此次业绩大幅波动的原因，东阿阿胶表示，目前整体宏观经济影响和市场对阿胶价值回归的预期逐渐下降，企业积极压缩渠道客户库存，控制出货，对经营业绩产生一定影响。

事实上，东阿胶在第一季度和半年的报纸上业绩暴跌。 2019年一季度报告显示，东阿胶企业实现营业总收入12.9亿元，比去年同期减少23.8%，母公司净利润3.9亿元，比去年同期减少35.5%。 2019年上半年报纸报道，东阿胶营业和净利润分别同比减少36.69%和77.62%。

东阿胶的业绩下滑已经很明显，库存逐年上升。 据新京报统计，截至年底，东阿阿胶库存金额为5.55亿元，至年底激增至14.68亿元。 年末，东阿阿胶库存金额再次激增至30.14亿元。 截至年底，东阿阿胶库存金额为36亿元，即年末库存金额为33.69亿元。

今年以来，东阿胶前十大股东中，除华润医药仍在增收企业股外，部分机构已多次减持东阿胶股。

随着业绩的暴跌，股价也将打开下跌通道。 东阿胶今年2月以来，股价持续下跌至64.57元高位，目前股价基本腰斩。 10月22日，截至收盘价，东阿阿胶每股33.68元，下跌0.53%。

东阿胶经历了繁荣的青年期，现在面临着“中年危机”。 东阿胶已经制定了多种战术，国际化战术，千年一代战术，阿胶+战术。 但是，业内人士认为，乱入治是领域和公司必须经历的过程，阿胶领域的未来尚不明确。