“近六成产品规模不足2亿 指数增强基金快速发展现分化”

在被动投资盛行的大环境下，许多机构和个人投资者没有放弃追求积极收益。 因此，双投资优势兼备的指数增强基金备受市场青睐，仅上半年规模增长就超过40%，比去年同期增长6成以上。 从具体变化来看，多只指数增强基金的规模同比大幅增加，翻了一番。 但在此基础上，部分基金规模明显缩小，近6成不到2亿元。 另外，在规模巨大的分化下，更多的产品濒临清盘。

9月30日，安信基金发布了安信沪深300指数增强型证券投资基金(以下简称“安信沪深300增强”)可能触发基金合约终止情况的第二次提示性公告。 公告复印件显示，该基金成立于年10月12日，根据基金合同的相关约定，“基金合同生效3年后的对应日，基金资产净值低于2亿元的，基金合同自动终止，不得因召开基金份额持有人大会而延续基金合同期限”。

也就是说，截至2019年10月12日，基金资产净利润不足2亿元的，将触发基金合同约定的基金终止条款，从2019年10月13日开始进入基金财产清算流程。 数据显示，截至今年上半年末，安信沪深300增强的规模约为0.38亿元，比去年上半年期末的1.39亿元减少72.66%。

值得注意的是，该清盘公告也引起了市场的关注，北京的市场分解者直言:“今年市场震荡呈上升趋势，指数增强基金以独立于被动指数基金的自主管理模式备受欢迎，此时产品清盘的出现确实出人意料。”

据了解，指数增强基金以指数化投资为主，基金管理者以自主管理为辅。 在收益方面，首先由复制指数部分的收益和通过采取前瞻性管理和强化战略获得的超额收益构成。 比起加入因子筛选股票，让投资者决定投资对象的“白盒”操作，smart beta基金更像是指数强化的主动管理非公开的“黑盒”操作。 指数增强基金也曾因这一特点和汇率较高而未被投资者重视。

但正如上述分解者所说，今年以来，a股整体呈现震荡上升的趋势，被动指数基金的收益相对有限。 指数增强基金积极管理获得的超额收益更为明显，因此这种类型基金的整体规模明显增加。 数据显示，截至今年上半年末，数据可统计的91只指数增强基金总规模达到752.69亿元，比年末的524.48亿元增长约43.51%。 相对于上期末的466亿7500万元，比去年同期上升61.26%。

具体来说，截至上半年期末，易方达上证50指数以165.47亿元位居榜首，富国沪深300指数增强和景顺长城沪深300指数增强也以89.73亿元和89.65亿元排名第二和第三。 关于规模变化，3个基金分别比上年增长46.67%、146.17%和20.89%。 在业绩方面，今年前三季度，指数增强基金也实现了平均26.94%的净增长率，超过了被动指数基金平均收益的24.06%。

那么，为什么基金濒临清盘呢？ 事实上，在安信沪深300濒临清盘的背后，是目前指数增强基金规模的巨大分化。 数据显示，截至今年上半年末，规模排名前十的指数增强基金累计达到581.37亿元，占总数的77.24%。 与同期，安信沪深300增强类似，规模小于2亿元的指数增强基金达到54只，占近6成。