“合景泰富激进扩张净负债率升至77.2% 广州天河在建商住项目涉嫌无证施工”

多年徘徊在200亿阵营后，老字号粤派房企业合景泰富集团( 01813.hk )走上了规模追赶之路。

数据显示，2019年上半年，合景泰财富集团总预销售额360亿元，比去年同期增长11%。 股权合并收入比去年同期增长68.7%，达到171亿1000万元。 核心利润25.14亿元，比去年同期增长28.1%。

随着规模迅猛发展，合景泰富集团的债务水平也迅速上升。 截至报告期末，其资产负债率为82.43%，接近85%的融资监管红线。 另外，净负债率为77.2%，比年末增加16.27%。

另外，近日据长江商报记者现场采访介绍，合景泰富集团今年2月共获得金额37.07亿元的广州市天河区黄埔大道东646号地块，已经进行了基坑支护工程施工，现场工作人员介绍，工地已经开工一个多月。 但是，记者并未在工地看到项目相关公示新闻，登录广州市住建局网站也未查询项目施工许可新闻。

项目取得施工许可证了吗？ 整体计划草案怎么样？ 对此，合景泰富集团方面回应称:“目前该项目还处于前期计划阶段，计划确定后将适时对外公开。” 市场注意者提出，项目仍在前期计划阶段开工或涉嫌无证施工。

净负债率增加了16%

最近，合景泰富集团发表了2019年上半年的报纸。 报告期内，按权益分列的合并收入为171.10亿元，比去年同期上升68.7%。 期内企业核心利润25.14亿元，比去年同期上涨28.1%。

随着规模的扩大，合景泰富集团的债务水平也上升了。 截至报告期末，其负债总额约为1666.08亿元，比去年上半年期末增长32.01%。

截至报告期末，其资产负债率为82.43%，接近85%的融资监管红线。 另外，企业净负债率为77.2%，比年末增长16.27%。 对于债务暴涨，合景泰富集团方面表示:“由于工程款上半年支付比例高于下半年，企业中期净负债率将高于年底。 今年年底的净负债率水平低于中期，预计将与去年同期基本持平。 ”

负债率上升时，企业经营现金流连续呈负增长。 截至2019年上半年，其经营活动现金流量净额分别为-28.12亿元、-94.69亿元、-22.72亿元、-39.09亿元。

此外，据8月11日合景泰财富集团发布的公告，长江商报记者徐锦添辞去企业执行董事、首席财务官( cfo )、企业秘书等多职，只担任企业高级顾问职务，这也是企业近一年来人事变动的最高职位。

值得注意的是，今年年初，上海证券交易所和深交所分别中止了合景泰财富拟发行金额20亿元的长租住房abs和拟发行金额100亿元的商业房地产abs申请。 外界认为，工作12年的cfo离任，再加上今年融资渠道不畅，给企业经营业绩带来了不小的压力。

对此，合景泰富方面在接受长江商报记者采访时表示:“徐锦添辞去cfo和执行董事一职，希望首先更加专注于高级顾问的工作，有更重要的任务。 他的工作由三位有丰富专业经验的管理者推动，不影响企业的经营和快速发展。 ”。

另外，合景泰富集团方面表示，目前企业整体债务期限结构健康。 未来，仍将保持稳健的财务战略，根据资本市场的波动，合理安排融资活动。

建设项目涉嫌无证施工

华南地区是合景泰富集团战术布局上的重镇，商业地产方面也是如此。

据半年新闻报道，2019年上半年合景泰富集团新开业广州南沙悠方和佛山悠方两大购物中心，旗下开业的购物中心增加到8个，其中广州至今开业两个悠方。

值得一提的是，两个悠方的选址位于增城区、南沙区等较偏远的地方。 此外，自去年9月以来，合景泰富在6个月内分别斩首了广州黄埔区、天河区4块商业、商务类用地。

其中， 年11月，合景泰富集团以底价2.97亿元采摘的，开辟大道以北、香雪三路以西的kxc-p2-3商业地块，楼面价格1.21万元/平方米。 据公开新闻报道，合景泰富将在这里做广州第四大悠方。

此外，今年2月，广州出让3块地块，其中天河区黄埔大道东646号商住地块被合景泰财富集团以总价37.07亿元、55%的自持面积占领，溢价率超过 45%。 据市场分析，扣除55%的自持部分，折合楼价将达到8.32万元/平方米。 据悉，该地块位于珠江沿岸，是广州市天河区时隔4年转让的第一批地块，也是金融城东区公开转让的第一批经营性用地。

时隔半年，8月28日，长江商报访问广州市天河区黄埔大道东的646号商住地块，发现该地块被高约2米的铁皮墙挡住，地块内正在进行基坑支护工程，现场机器轰鸣，打桩机紧张作业，工作人员紧张不安。 但是，记者并未在工地看到项目相关公示新闻，登录广州市住建局网站也未查询项目施工许可新闻。

比较了项目是否取得施工许可证和总体规划方案等问题，合景泰富集团方面表示:“目前该项目还处于前期规划阶段，确定规划后，我们将适时对外公开。”

对此，市场关注者提出，项目仍在前期规划阶段开工或涉嫌无证施工，属违规操作。

半年内只能达成全年目标的42%

1995年成立的合景泰富，2007年登陆香港联交所。 作为老牌粤系房企，合景泰富低调谨慎著称，企业销售规模常年徘徊在200亿元左右。

数据显示，从年到年5个财政年度，合景泰富的权益销售额分别为205.24亿元、202.64亿元、223.03亿元、286.88亿元、655.02亿元，到年突破200亿阵营。

而且，年和年，合景泰富集团连续两年没有达到预期的业绩。 其中，实现了年目标的97.62%，但年仅实现了89.78%，销售金额比上年出现负增长。 在这种情况下，年，合景泰富集团的目标制定不会比前一年倒退。 之后的3年，都是通过“边缘打磨”实现了年度目标。

事实上，随着领域马太效应的凸显，许多房企剑指向千亿目标，合景泰富集团似乎也意识到了规模下滑的危机。 年实现650亿元的年度目标后，将2019年的预售目标定为850亿元。

据半年新闻报道，截至6月底，合景泰财富集团实现总预售额360亿元，达到年销售目标850亿元的42%。 不过，合景泰财富集团对如期实现全年目标表示乐观。 “从整体上看，下半年企业拥有充足的质量可销售资源，有信心实现全年销售目标。 ”。 合泰富集团相关负责人回复了记者。

而且，合景泰财富集团强调质量增长，推动规模快速发展。 并且，通过加强价格管理和产品溢价能力，推动利润能力的提高。 但是，在长江商报记者的采访中，在规模跨越的过程中，合景泰财富集团似乎没有平衡规模与质量的关系。

据公布，8月4日，广州住建局公布了二季度全市建筑工程施工质量问题比较突出的项目清单。 其中，位于黄埔区的合景天峻广场突然排队。 该项目主要缺乏现场监理规划、建筑节能及绿色文明施工等方面的监理细则，包括现场机电短缺、防雷等施工记录和隐蔽检测资料。 此外，近年来，合景泰富集团多次向媒体曝光的项目存在质量危机。

合泰富集团实际得到的黄埔大道东646号地块正在施工中。