“大额“花式”减持频现 今年以来上市企业高管减持逾近5500次”

上市公司高管在二级市场的走势一直备受关注。 数据显示，公告发布日显示，今年以来，二级市场共发生5508起高管减持行为，涉及942家上市公司，共减持股份41.37亿股，浮动部分参考市值425.96亿元。 粗略计算，交易日高管日均减持次数超过32次。

从总体上看，今年以来，除上市公司高管减持案例多、减持力度大、业绩下滑、成长乏力的企业外，市场上普遍认为的“白马股”也同样遭遇相关高管密集减持。 部分例子因操作时机和期间股价走势“奇怪”，备受监管部门关注。

东北证券研究负责人付立春表示，一般来说，高管减持股份可能较少，但由于上市公司高管熟悉企业经营状况，这种减持动作可能会向市场传播企业未来前景和当前估值不乐观的情况，整体上可能会产生负面影响。

限量发行股票解禁大年

a股二级市场的重要股东交易显示净流出状态。 数据显示，今年以来，上市公司重要股东二级市场共发生交易16582次，总体减持115.75亿股，波动部分参考市值为1364.45亿元。

市场人士表示，今年是ipo和定增限股解禁的大年，包括重要股东高管在内的减持增长与这种情况有关。 另外，今年以来的市场走势使减持行为位居前列。 有一种说法认为a股市场“越来越贵”。 高管减持频率与上证指数走势密切相关。 月度数据显示，3月、6月、7月高管减持行为均接近1000多次。 其中，6月是今年以来高管减持次数的高点，共计1163次减持行为。

目前，大规模、高密度减产频率仍在持续。 其中，409家企业被大力减持，高管减持额均在数千万元以上的105家企业被减持规模超过亿元。

一些具有企业实际控制人性质的高管或高管亲属“抱团”减持规模较大，减持“意匠”手段持续。 森马服饰在股票被减持之前。 企业迄今为止，股东周平凡的计划减持不超过5399.69万股，实际控制人之一邱艳芳计划通过协议转让的方法减持1.35亿股，两人拟减持股数占总企业总持股比例的7%。 据公开新闻报道，邱艳芳和周平凡是夫妻关系，分别是森马服装董事长邱光和的女儿和女婿。 其中，邱艳芳是实际控制人之一。 关于此次减持计划的原因，企业表示，鉴于股东周平凡、邱艳芳个人资金的诉求，考虑到企业实际控制人及相关人员持股比例较高，企业股市流动性较差，为提高企业股票市场流动性，完善了企业股东结构。 森马服装最新公告称，周平凡减产计划已经实施。 邱艳芳计划减持的股份为9.69元/股转让价，合计金额13.08亿元转让给欧普照明董事长王耀海。 这个部分所有权最近完成了所有权登记。 这次减持双方共兑现了近19亿元。

另一个减持案例直接让位给了上市公司的实际控制者地位。 今年3月，三七互娱公告称，企业原第一大股东吴绪顺及其一致行动者吴卫红、吴卫东合计持股比例从19.27%降至18.27%，企业第一大股东发生变化，由吴氏家族变更为李卫伟。 吴氏家族退出三七互娱第一大股东的过程经历了多次“花式”减持。 从年11月-2019年3月的4个月间，吴氏家族共进行了13次减产。 其中，3月2日，吴氏家族通过大宗交易的方法减持1%企业股份，套现3.63亿元。 除直接减产外，吴氏家族还通过购买etf来减收。 值得注意的是，随着吴氏家族的减产，一点点的机构股东也开始撤退。 今年3月，汇富基金-宁波银行-汇富-顺荣三七定增计划1号理财计划、汇富基金-宁波银行-汇富-顺荣三七定增计划2号理财计划、汇富基金-宁波银行-珠海融玺股权投资合作公司(有限合作)、汇富基金-宁波银行-黄永飞集中竞价交易。

在前面的例子中，股东减持规模都在亿元以上。 为了避免对二级市场的冲击过大，协议转让、大宗交易、甚至etf的回购等方法层出不穷。