“太平鸟今年上半年净利减少逾3成 销售费用三年增8亿成拖累”

太平鸟( 603877.sh )的销售费用逐年上升，拉动业绩有所增长。

8月20日，太平鸟公开半年报报道，2019年上半年，太平鸟分别创下收入、净利润31.20亿元和1.32亿元，分别比去年同期减少1.54%和33.06%，收入净利润双双减少。 而且，两大主要企业品牌上半年的收益也在下降。

对此，太平鸟表示，业绩下降是因为直营店数量增加，品牌宣传投资增加，所以费用增加。

一位业内人士表示，太平鸟上半年的业绩确实受到其费用率的拖累。

据长江商报记者统计，太平鸟一直投入销售费用，上市3年，销售费用比上市前超过8亿元。

上市后业绩有所增长

据公开新闻报道，太平鸟在上海成功登陆a股，但上市后，其业绩增长明显放缓。 数据显示，年-年，太平鸟分别实现收入63.27亿元、71.55亿元、77.12亿元，同比增长7.06%、13.07%、7.78%。 净利润分别实现4.27亿元、4.48亿元、5.72亿元，比去年同期增长-20.31%、4.95%、27.51%。

年太平鸟净利润增长较大，第一，当年获得的政府补助、资产处置和投资收益总额同比增长1.06亿元。 如上所述，太平鸟上市后，业绩增长速度遇到了瓶颈。

此外，太平鸟两大主营企业品牌的收益也双双下降。

公开资料显示，太平鸟众多企业品牌服装中，peacebird女装、peacebird男装的销售额达到全部服装企业品牌的7成。

半年报显示，2019年上半年，peacebird女装、peacebird男装收入分别为11.02亿元、10.84亿元，同比减少2.58%、4.81%。 另外，mini peace童装营收为3.66亿元，同比下跌3.65%。 ledin女装营收4.18亿元，同比上涨12.39%。

销售费用三年内将增加八亿元

太平鸟虽然受到业绩增长的阻碍，但多年来对销售费用的投资居高不下，经常有所增加。

数据显示，年-年天秤鸟销售费用分别为22.02亿元、24.49亿元、26.66亿元，占同期收益的比重均超过三成，比去年同期增长18.86%、11.21%、8.53%。 资料显示，年太平鸟销售费用18.53亿元，上市3年，销售费用增加8.14亿元，平均每年增加2.71亿元。

今年上半年，太平鸟销售费用依然为13.39亿元，同比增长11.49%，增长率同比扩大2.61%。

一位业内人士表示，销售费用的增长是太平鸟上半年的业绩拉动之一。

对此，太平鸟在财务报告中表示，销售费用的增加是因为企业直营店数量的增加和品牌宣传的投资增大。 这几年，太平鸟一直在调整直营店的占有率。

年-年，太平鸟直营店数分别为1198家、1271家、1516家，分别占同期总店数的28.00%、29.90%、33.00%，同期直营店毛利率分别为65.80%、64.93%、64.51%。 截至2019年上半年，太平鸟直营店为1589家，占总店铺数的35.89%，直营店毛利率为67.49%，同比增长2.89%。

直营店的调整效果看似初见端倪，但实际上太平鸟上半年服装毛利率增加，是因为许多企业品牌的服装直营店打折率提高，价格大幅下降。

对此，业内人士表示，销售费用管理和库存管理是提高太平鸟未来盈利能力的重要途径之一。