“资产负债率高达123.18% 莲花味精靠变卖资产扭亏”

资产负债率为123.18%！ 莲花因出售资产而亏损

多亏了非经常性损益，“味精第一股”*st莲花终于在年中转为赤字，赢了现在这场保壳战的上半场。

8月19日晚*st莲花公布的财报显示，2019年上半年，*st莲花实现营业收入8.33亿元，比去年同期减少1.88%。 上个月归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元，去年同期亏损5903.85万元。

《国际金融报》记者观察到，此次*st莲花之所以能够“绝地反击”，主要是多亏了非经常性损益。 财报显示，报告期内，该企业非经常性损益共计2.18亿元，是净利润的1.7倍，其中非流动资产解决损益金额达到2.17亿元。

但是，对公司来说，剥离不良资产利益的方法真的能代替造血功能吗？

非经常性损益“把柄”

连续两年赤字后，4月29日开始实施退市风险预警*st莲花在连续6个月辗转的基础上，最终避免了赤字阴霾，让投资者看到了“摘帽子”的希望。

事实上，在2019年第一季度，*st莲花还在亏损。 财报显示，截至2019年3月底，该企业营收和净利润增长率仍呈下降趋势，营业总收入3.77亿元，比去年同期减少12.11%。 净利润下跌36.71%，报告期内亏损4143.52万元。

短短三个月内，一季度亏损超过4000万元后收益超过亿元的“命悬一线”反转令人叹息。

关于扭亏的原因，*st莲花在公告中明确表示，一系处分子企业河南省项城佳能热电有限责任企业增资合并报表投资收益2.17亿元。

“佳能热电设备陈旧，流动资金紧张，无法进行技术更新改造，运营价格居高不下，近年来一直处于亏损状态，目前资金已经无法抵债，处于停产状态。 》*st莲花方面表示，截至2019年3月31日，佳能热电资产总额为1.03亿元，债务总额为3.08亿元，2019年一季度净利润为-1055.53万元。

子公司亏损，佳能电热不是孤例。 截至2019年6月30日，*st莲的主要控股公司和出资企业有10家，仅从其中4家的业绩来看，这些企业处于亏损状态，亏损额共计4851.33万元。

现在，除佳能电热外，*st莲花也在为其他子公司动“刀”。 据该企业8月19日晚间另一公告，*st莲花将于年1月注销跨越山海关在黑龙江设立的全资子公司“黑龙江省建三江农垦集康商贸有限企业”(以下简称“建三江商贸”)。

“该企业自成立以来就没有开展业务，不需要持续生存，为了优化企业的资源配置，降低管理价格，决定注销该企业。 》ST莲花方面就这样注销企业的理由进行了说明。

记者了解到，建三江商贸是*st莲董事长夏建统当时考察东北后的“慎重决定”，担任该企业法定代表人。 但在该企业成立后的第六个月，夏建统正式卸任*st莲花董事长。 因为这个东北布局背后的真正目的至今仍在成为粉丝。

“今年上半年成功消除了净利润的赤字，但是扣除非净利润依然是赤字。 因此，在主营业务停滞的情况下，剥离不良资产、*剥离ST莲花是目前较少的方法之一，这种现象有可能持续下去。 ”* *接受过深入调查的投资者对记者说。

能平安壳吗？

净利润亏损只是表象，是经营性现金流减少、主营业务长期亏损、负债率高的企业等*st莲花急需处理的深层次问题。

资料显示，*st莲花“曾用名”为莲花味精，曾是中国最大的味精制造商，其前身为1983年成立的河南省周口地区味精厂，后整体改制为国有独资企业，销售额达数十亿元。

1998年，莲花味精在上海证券交易所上市，此后打算开辟新的战场，除食用调味料外，还广泛涉及智能农业、创新金融等多个行业。 年末，莲花味精被更名为“莲花健康”。

但是，虽然重命名很容易，但改写命运却不容易。 《国际金融报》记者查询*st莲花财务数据发现，从年到年，净利润分别为-5.08亿元、6524.74万元、-1.03亿元、-3.33亿元。 相应经营活动产生的净现金流分别为515.17万元、-3020.97万元、-3128.12万元和-2409.78万元。 另外，*st莲花的扣除非净利润常年为负。 据年报统计，从2009年开始，*st莲花连续9年负非净利润，合计亏损额达到27.54亿元。

比起公司持续担心经营能力，债台高筑可能是*st莲花目前面临的最糟糕的事情。 截止到2019年上半年，资产负债率从99.5%上升到123.18%。

半年新闻风险估算，*st莲花表示，自己的大部分债务多年逾期，大量债权人向法院提起诉讼，均被判刑*st莲花承担相应的还款义务，部分资产质押或抵押，未来*st莲花相关资产强制执行。

7月初，由于未能偿还到期债务，清偿能力严重不足，*st莲花收到了企业债权人国厚资产管理股份有限公司(以下简称“国厚资产”)向法院提交的重整申请。 据悉，截至2019年3月31日，国厚资产持有*st莲花债权的本息总额为3.78亿元。

“*作为*st莲花的实际控制人，国厚资产一方面申请破产重整，一方面为了维护自己的合法权益，另一方面重组后上市公司的股票也进行了结构调整，有助于改善*st莲花目前的窘迫状况。 》香颂资本董事沈萌对《国际金融报》记者说。

对此，业内人士认为，国厚资产对*st莲的重整结果和决策*st莲能否成功保护壳。