“片仔癀1.66亿买回合资企业股权 今年上半年业绩增长“亮红灯””

片子癀重金押宝“一核两翼”的新战术没有得到二级资本市场的响应。

8月8日，片子痫宣布，将在1.66亿竞争中获得华润医药集团有限企业持有的华润片子痫药业有限企业(简称华润片子痫) 51%的股权。 宣布片子癀和华润医药7年“结婚”正式告别。 第二天，片子癀盘暂时接近下跌。

然后，长江商报记者整理发现，片儿痫自身业绩也“红灯”亮起，上半年收入、净利润增长放缓。 重压之下，昔日的“白马股”，将何去何从？

与华润在7年末“分手”

公开资料显示，华润片子痫成立于年7月，由华润医药和片子痫共同设立，注册资本6亿元，其中华润医药51%，华润片子痫49%，拥有主营药物、生物药品、保健食品、糖果、化学药物制剂等。

那时华润片子痫的生产主要由片子痫负责，华润医药负责销售。 平板电脑将7个产品(包括心舒宝片、复方平板电脑等)作为出资的一部分注入合资企业，与合资企业签署金糖宁胶囊独家销售协议。 华润医药引入其营销管理平台和渠道，双方共同将合资企业建设成以片儿痫系列产品和其他新产品为基础的研发、生产、营销一体化的中外合资企业。 合资企业注册成立后，将在漳州建设占地约300亩的医药产业园区。 合资企业预计3年内实现年销售额2亿元，10年内实现年生产销售额超过20亿元的目标。

然而，现实是骨感十足，与华润医药合作后，普药的销售有所增加，但仍不尽如人意。 年，华润片子痫实现营业收入1944.85万元，母亲净利润亏损1004.16万元，年华润片子痫营业收入2亿元，净利润扭亏为盈，但此后华润片子痫收入均有所减少，全年收入基本

据长江商报记者整理，过去7年华润片子痫累计收入8.38亿元，10年收入突破20亿元意味着未来3年累计收入将达到11.2亿元。 根据华润平板最近两年的业绩，营业降至1.47亿元，年降至1.05亿元，实现既定目标的可能性微乎其微。

而且，华润片子的盈利能力也不容乐观。 数据显示，合资企业成立7年后，累计亏损超过5300万元。 今年前4月，华润片子痫营业收入2 782万元，净利润为286万元。

另一方面，由于华润与漳州市政府股权合作方案进展缓慢，年片儿痫宣布暂缓片儿痫产业园项目建设，企业将对片儿痫产业园区建设进行再论证，论证结束后决定是否继续建设片儿痫产业园。 年下半年，华润片子痫销售的7个品种和片子痫药物的销售未能达到预期的目标。 年，片子痫宣布停止片子痫产业园的投资计划。

对此，香颂资本的沈萌在接受长江商报记者采访时表示:“华润自原干部发生事故以来，一直在内部进行调整。 包括缩小迄今为止过度扩张的投资项目，将资源集中在特征行业。 补丁和华润之间目前的合作对双方来说利益相对不高。 ”。

美好的愿景变得奢侈了，华润和片仔黄选择了“分手”。 8月8日，片子痫公告称，获得华润医药集团有限企业(简称华润医药)持有的华润片子痫药业有限企业(简称华润片子痫) 51%的股权。 如果这次钻石竞争成功，100%将拥有华润平板电脑的所有权。 前东家华润医药产业版图也持续处于调整期，其前后多次抛售子公司行为，未来将回归主要业务方向。

上半年收入净利润增长放缓

回购股票消息公布后第二天，电影痫盘暂时接近跌停，跌幅超过9%，成交额超过10亿。

除了为了收购而围绕“失去期待的公司股”的混乱持续之外，市场上还对白马股半年的支付问题表示担忧。

近日，片子痫发布2019年上半年业绩快报，上半年营业收入28.9亿元，比去年同期增长20.36%。 扣除前和扣除后净利润分别为7.45亿元和7.44亿元，同比增长24.06%和20.61%。

在看起来不错的成绩单的背面，实际上有片段业绩增长放缓的预告。 结合年增长情况，片儿痫上半年业绩增长率下降，年该企业盈利和净利润增长率分别为28.33%和44.97%。

而且，今年企业经营活动产生的净现金流量大幅增加。 补丁一季度报告显示，实现经营活动产生的现金流净额为5亿元，同比增长106.62%。

用此次1.66亿收购利润情况不突出的合资企业剩余股份，沈萌表示:“片子痫以中药企业品牌为着力点，但产品比较单一，应用范围比较有限，难以大规模扩张，华润的资源也给片子痫带来了很多帮助。”

近年来制定的“一核两翼”大健康快速发展战术是，片儿痫除医药生产核心产业外，还有医药流通、日化妆品、保健食品等产业，但片儿痫业绩的增长得益于核心产品片儿痫系列和化妆品子公司销售的增加，而该行业原材料价格的持续上涨。

片儿痫多元化业务能支撑大局吗？ 沈萌说:“片子皤是药品企业品牌，不是药店企业品牌。 因为很难利用企业品牌的价值运送其他药品，所以在细分市场上不可动摇，但不足以跨越细分市场。 ”。