“上交所：上半年沪市企业披露各类并购重组交易470余单之多”

根据《上海证券交易所发布》微信公共平台消息，2019年上半年，沪市上市公司并购重组呈现出新的面貌和格局。 集中大量高质量公司上海市企业，完全利用市场化手段，紧密围绕产业类、实体类资产开展并购重组，深入推进创新，激发活力，增强韧性，提高质量。 上半年，上海市企业披露各类并购重组交易470余票，涉及金额达3500亿元。 在重大资产重组方面，上海市共发布重组方案45张，金额近1340亿元。 一共实施了25个重组方案，金额近1000亿元。 从总体上看，并购重组服务实体经济功能更加突出，呈现出新气象。

一、产业并购仍是主流，聚焦于提高上市公司的质量

2019年上半年，上海市并购重组继续以实体经济这条主线为中心，产业并购仍是主流。 基于同领域、上下游整合的重组逻辑成为市场主旋律，近年来比较盛行的盲目跨界、跟风跨界现象进一步减少。 从数据来看，上半年上海市重大资产重组产业并购交易规模超过900亿元，远远高于跨境重组规模。 从领域来看，产业并购活跃的领域主要是通信和新闻技术、基础化工、医药、有色、国防军工等规模效应显著的行业。 其中，通过上下游并购该领域、变革新技术是上海市并购重组的重要动力。 例如东风科技通过吸收合并，实现集团零部件业务的整体上市。 中信证券收购广州证券，完成区域整体业务布局岷江水电配置资产，转型为国网云网融合业务平台。 从近年来的实践看，基于产业整合的并购的初衷往往在后续业绩承诺期内的实现情况也很好。 年报显示，聚焦产业并购的企业业绩承诺完成率也很高。

二、国企改革深入推进，该领域平台整合的领导效应凸显

在国企改革和供给侧改革持续深化的背景下，上海市国企积极通过并购重组整合特征产能，构建了其治理结构、资产质量进一步优化、领先地位突出的上市平台。 2019年上半年，上海市国企共进行了225次并购交易，交易金额约2400亿元，与去年同期基本持平。 其中，披露重大资产重组方案24票，交易金额近1000亿元。 实施重大资产重组11个，交易金额达660亿元。 上半年，并购重组助力国企改革的作用更为突出:一是市场化债转股，上市公司通过发行股票的方式收购债转股资产，为稳步推进供给侧结构改革提供了市场化处理方案。 例如，中国中铁、中国铝业、上海电力等债转股方案上半年相继落地。 是国企的混改，在集团层面引进新的战术投资者，为国企改革加油。 例如，重庆百货集团混合所有制改革引入多战术投资，为激活国企资产注入新动力。 三是资产整合与证券化有效并举，国企上市平台通过并购合理整合分配资源，企业主业更加聚焦。 例如，中船科技收购水声探测装备资产，进一步完善高新技术、新产业快速发展布局中国船舶集成资产的分类项目成为中船集团船海业务的上市平台，领先地位突出。

三、民间资产飞跃升级，海外并购更聚焦于本职工作

上半年，民营企业通过并购重组积极实现产业升级，培育了快速发展的新能源。 上海民营企业进行了246次并购交易，交易额约1100亿元。 其中公开重大资产重组方案21票，金额近340亿元，实施完成重大资产重组的14票，金额330亿元。 并购重组在加快民营企业转型升级、抵御风险挑战、实现优质快速发展等方面发挥着越来越重要的意义。 同期，海外并购也显现出产业升级的显著优势，不少企业积极深化国际布局，积极参与国际竞争。 例如，博威合金收购合金材料制造商，紧接着签订技术创新扩大精密长丝业务的峰股收购德国高端汽车零部件公司，深化国际化布局洛阳钼业收购全球有色金属业者，致力于成为国际矿业贸易行业的重要成员 此外，在化解上市公司持股风险等方面，并购重组也发挥了积极的作用。 上半年，由于部分股权转让、控制权变更、资产处置或注入等市场化并购重组方法，沪市部分前期陷入困境的控股股东流动性明显改善，质押平仓风险风险进一步缓解，较为有效，未导致局部风险扩大。