“网易通过港交所上市聆讯 中概股新一轮回归潮起”

5月29日，香港证券交易所宣布，正式通过上市审理，开始征召港股二次上市。

今年是日本美股上市20周年。 29日，本首席执行官丁磊发布公开信，回顾登陆美股20年的经验，向投资者解释本快速发展的逻辑和战术，强调“我们还没有成功，我们还在成长”。

阿里自去年高调回归港股以来，中概股迎来了另一波回归潮。 在企业估值提高、规避外部政策风险、更新港股上市标准等一系列因素的综合作用下，许多中概股目前正在通过回归寻求二次增长。

正式回归选择了“最佳时间”

选择此时的回归，可以说是很有潜力的。 在刚结束的一年第一季度，图书提交了让投资者满意的答卷，各板块业务都处于历史最好状态。 季报公布后，本股价上涨3.62%。

另一方面，本游戏板块继续领先。 季度，企业游戏业务实现净利润135.2亿元，比去年同期增长14.1% 。 在数据的背后，本非常强的游戏自我钻研能力备受关注。 香港证券交易所披露资料显示，目前本自研游戏高达90%，这让游戏板块长期拥有被称为腾讯的资本。 另外，在游戏海外业务的开展方面，本书也取得了很好的成果。 据公布，目前企业游戏板块的中国外业务占有率上升到11%。 在季报发布的电话会上，丁磊确定“我们的游戏市场在世界各地”。 他表示，目前本游戏在日本等市场取得不俗业绩，未来应对市场波动的能力将会增强。

另一方面，游戏以外的板块也突破了。 创新业务板块，本云音乐今年在版权方面取得了不少进展，3月与滚石乐队、5月与华纳版权( wcm )相继达成战术合作，进一步补充了版权短板。 独立上市的本有道第一季度亏损幅度环比收窄，毛利率持续达到43.5%。 财务报告公布后，股价曾一度上涨11.60%。

各项业务顺利转好，成为港股“二次上市”的最佳铺垫。

新回归潮的首选香港证券交易所

除了图书之外，最近还传出了京东、度娘、席瑞普也计划二次上市港股的消息。 一位业内人士预测，今年内股票回归数有可能突破50家。

受制于资本量、股东资本结构等，这些内地网络企业当初选择在美股上市。 但是，由于各种各样的理由，中概股在美股市场的评价值被低估的现象还在持续。

并且，香港股市将从年开始实施改革，为科技型企业量身定制上市标准，减少限制，允许“同股不同权”股权结构的企业上市。

允许二次上市，接受替代股权结构，港股放开拥抱迎来中概股“回归”。 去年11月，阿里巴巴在香港证券交易所二次上市，启动了中概股新的回归进程。

根据香港证券交易所规则，市值超过400亿港元，境外上市两年，达到港股“同股不同权”企业二次上市的门槛。 以此为基准，现在的中概股中约有16家达成，包括拼写、京东、图书等。

另外，中概股新一轮的回归之所以选择港股而不是a股，很大程度上与a股市场的规则有关。 现在中概股想要直接回归a股，需要经过私有化退市、vie架构解除、壳子租赁、ipo三个阶段，整个周期可能需要一两年。 相比之下，港股二次上市最快只需要几个月。 另外，港股二次申报可以直接使用现有美国会计准则编制的财务报表进行申报，中概股的回归也更加方便。