“房企频繁发短期债应对即将到期债务 3月份待偿债330亿”

多家开发商经常发行短期债券以应对未来的还款期。

住宅企业频繁发行短债以长时间替代债务

2月20日，据上海清算所报道，滨江集团完成发行年度二期金额9亿元的短期融资券，发行期为366天，利率为3.24%。

据招行证明，滨江集团已注册30亿元短期融资券，用于返还发行人存续期债务融资工具。 此次发行的超短融资券将于去年2月24-25日发行，自2月26日起支付利息。 此次募集资金将用于偿还债券年2月28日到期的9亿元“17 杭滨江mtn001”。

年以来，滨江集团已经多次发行短期融资券。

1月10日，滨江集团宣布，将于年1月7日完成企业年度第一期短期融资券的发行，实际发行总额9亿元，发行利率4%，期限366天，利息起始日为年1月9日，兑换日为2021年1月9日。

1月15日，滨江集团宣布，企业将于1月9日发行企业2019年度第一期短期融资券，实际发行总额约9亿元，发行利率为5.3%。

2月14日，滨江集团发行12亿元中期票据，期限为3年，票面利率为4%。

截至证书签署日，滨江集团债务融资工具余额124.56亿元。

滨江集团多次借款的背后，企业承受着巨大的还债压力。 据招行证明，-年和2019年1-3月，滨江集团流动负债分别为271.65亿元、358.13亿元、469.53亿元和 603.44亿元，占同期总负债的比重分别为80.34%、81.61%亿元。

滨江集团表示，近三年和一期企业流动负债波动，占总负债的比重较高，企业存在短期借款压力较大的风险。 如果未来企业融资渠道不畅或不能合理控制价格，可能会对企业偿债能力产生一定的不利影响。

作为资金密集型房地产领域，融资和销售退保是首要资金来源。 受疫情影响，地产商的销售还款受到较大影响。 因此，债务融资成为各地产业者为企业输血的首要渠道。

另外，克和瑞的研究报告显示，年是房企债务高峰期，95家典型房企年内到期债务将达到5000亿元，即将到来的3月将是今年的第一个债务高峰期，偿还总额将达到330亿元。

融资利率下降

在这种背景下，地产商们在今年前两个月频繁发行短期融资券和超短期融资券，利率很低。

1月9日，金科地产于去年1月7日发行20金科地产超短期融资券scp001，发行金额8亿元，发行期限270天，票面利率5.3%。

1月17日，富力地产发行7亿元超短期融资券，票面利率5.4%，发行期120天。 3天后，富力地产再次发行超短期融资券。 1月21日，富力地产发行完成2019年度二期超短期融资券，实际发行总额13亿元，发行利率5.28%，期限270天。 两种融资都用于补充运营资金，偿还金融机构的债务、信用债务和项目投资。

2月13日，招商蛇口发行10亿元超短期融资券，票面利率2.70%，发行期限162天，为企业偿还有息债务募集资金。

2月20日，金地集团发行10亿元超短期融资券，票面利率2.83%，发行期270天，当期债券募集了全部用于偿还发行人自身到期的债务融资工具。

分解者表示，开发商频繁发行短期债券可以迅速补充企业的现金流，减轻资金压力。 开发商利用短期债券的做法，应对未来到期债务和行权的高峰期。

对开发商来说，不仅有国内债务，还有企业在海外的到期债务。

根据bloomberg的数据，全年房企海外偿债高峰期为3月和11月，分别超过40亿美元和50亿美元。 全年房地产公司海外债务到期规模达到294.65亿美元，约2039.83亿元。

其中，万科集团到期的债务最多，国内信用债务、海外债务及abs合计到期规模达到650.85亿元。 其次是恒大地产集团，3个合计到期规模为599.71亿元。 大连万达集团到期规模399.06亿元，碧桂园283.09亿元，绿城240.33亿元。 其他房企到期规模均在200亿元以内。