“全球半导体领域兼并加速 中国半导体并购喜忧参半”

据分析，疫情在一定程度上延缓了中国半导体产业的增长，多家厂商现有的增产和销售计划面临延期，有可能延缓中国厂商的并购动作。 但是，疫情今后一段时间内可能会使中小企业融资困难，从而推动中小半导体企业之间的合并。

2月6日，集成电路领域分解机构ic insights发布的研究报告显示，半导体并购活动2019年实现全球变暖，总额比上年增长22%，达到317亿美元。 2019年也是该领域历史上收购总额第三大的一年。

半导体领域的收购热潮每年以1077亿美元的总额达到高峰。 但此后三年，并购总额连续下降，呈放缓趋势。 但是，在全球半导体市场略有疲软的2019年，产业内并购交易超过30例，其中超过10亿美元的并购交易达到7例。

分析表明，5g、ai、车用等新兴行业相继实现商用批量生产，成为产业快速发展的最重要推动力。 这创造了高成长性市场的诉求，帮助半导体行业并购逐渐复苏。

但是中美贸易关系为这个市场的并购活动增加了不确定性，这可能会间接影响并购方案的规划意愿和选择。 对中国半导体制造商来说，海外并购在审查过程中可能会遇到一些困难。

另外，最近新型冠状病毒引发的疫情也给中国半导体制造商的收购活动带来了一定的变量。 拆解分析表明，这在一定程度上延缓了中国半导体产业的增长，多家厂商现有的增产和销售计划面临延期，可能延缓中国厂商的并购动作。 但是，疫情今后一段时间内可能会使中小企业融资困难，从而推动中小半导体企业之间的合并。

世界半导体领域将合并加速

过去十年，随着包括机器学习、人工智能、自动驾驶、生物新闻识别、计算机视觉、虚拟/增强现实、高速无线互联网、物联网在内的一系列新兴技术的兴起，基础半导体产业日趋成熟，整合趋势也在显现。

芯谋研究首席解体师顾文军在采访中对21世纪经济报道记者指出，从整体上看，国际并购还在继续。 这是因为产业进入了“多元化”时代，在单一的大量“杀手级”产品变少的情况下，大型半导体企业需要通过财务方法和产品组合的方法来提高业绩。

从全年收购规模的角度来看，年是一个分水岭。 年，全球半导体产业并购总额分别达到1077亿美元和1007亿美元(后调整为598亿美元)。 迄今为止，全球半导体市场的年并购总额还不过126亿美元。 很多分解机构当时都坦率地表示，正在经历半导体领域急剧整合的阶段。

在随后的三年中，这一趋势有所缓和，但截至2019年，半导体行业的年并购总额仍达到506亿美元。 年以后，每年维持250亿美元以上的总收购规模成为半导体产业的新常态。

与此相反，半导体领域依靠现有资源和业务的传统增长方法近年来呈现出疲劳状态。 随着市场的成熟，新一代科学技术的研发变得极其昂贵已基本成为产业共识。 对一家企业来说，为了适应产业变革，在多样化的市场上很难保持高度的灵活性。 公司之间的合并提供了更有效的处理方法。

市场咨询企业埃森哲在1月发表的报告中直言“半导体领域以前流传的有机增长已经结束”。 埃森哲认为，研发价格上涨、科技迭代速度、多元化客户诉求，压缩了过去支撑半导体公司有机增长的时间和资金。 相反，大型半导体制造商将收购作为新的增长战略。 结果，会发生区域急剧的整合。 据该机构统计，10年前在美国上市市值1亿美元以上的半导体公司还有130家，截至年底只有72家。

很难进行“超市收购”和再现

国家咨询分解师徐韶甫对21世纪经济新闻记者表示，5g通信技术的快速发展是2019年最引人注目的议题，除了商品批量化实现外，5g高传输量和低延迟的优势也扩展了ai和汽车行业的相关应用，如ai云运算和自动驾驶。

“5g、ai、车辆成为半导体产业快速发展的最主要推动力，创造了高成长性的市场诉求。 这是因为助长了2019年半导体产业收购的回暖。 ”。 另外，徐韶甫还进一步指出，2019年的并购相当多元化，反映出为适应市场诉求的扩大，加快了对产品和相关技术的掌握。

但是，由于需要监管机构的批准，2019年的并购数据仍有可能发生变化。

例如，统计数据中年收购半导体产业总额原本为1007亿美元，但备受外界瞩目的高通( qualcomm ) 390亿美元收购恩智浦( nxp )的交易两年后遗憾地“流产”，全年的数据最终也调整为598亿美元

在2019年的交易中，德国企业英飞凌( infineon )对美国企业赛普勒斯( cypress )的94亿美元收购仍在等待监管部门的通过，这也是ic insights统计的2019年最高额合并。

顾文军指出，2019年半导体并购行业的一大特点是中等企业或亚行企业并购活跃，以及产品组合为主。 但他还表示，未来的“超市并购”将越来越少。 “这是因为半导体的重要性越来越得到人们的认同，很多国家为并购设立了非常高的审计标准。 ”。 他说:“政策限制将导致大型并购的减少。”

埃森哲数据显示，从年到年，仅有3例因“政府干预”和“监管限制”等因素受阻或中止的半导体并购交易。 到了年，变成了14例。 该机构在报告书中还指出，越是现在的大规模交易，越容易遭遇长期审计。

以英飞凌94亿美元收购普拉斯的交易为例，该2019年最大规模的半导体合并案预计将于年底或2019年初完成，但目前仍在等待监管部门的通过。

但是，尽管顾文军依然监管严格，产业规则的作用却强调让并购活动继续进行。 徐韶甫也在采访中表示，从中长期半导体产业的快速发展趋势来看，新兴的应用和诉求的增长“相当值得期待”。

疫情给中国半导体市场带来变数

根据埃森哲的报告，半导体产业环境的一些变化带来了公司战略的变化。 一些公司有意进一步扩大现有市场份额和客户群体一些半导体企业通过产业链上下游的扩张实现增长。 越来越多的半导体企业进入新产品和服务市场，尽管如此，它也面临着相应的风险。

但是，中国制造商没有“融入”世界半导体产业的收购趋势。 国际制造商资源集中整合，中国半导体行业中小企业数量也暂时快速增长。 在此前的分解中，有人指出，大公司之间的合并将增强与中国制造商的谈判能力，也可能进一步影响上游材料、设备制造商的生存空之间。

另外，中美贸易关系也增加了半导体并购的不确定性，可能间接影响并购计划的意愿和选择。 徐韶甫指出，中国半导体公司在海外并购案件的审查过程可能面临困难，这将对中国半导体产业产生一定的影响。

在中国制造商难以向海外购买的情况下，同类公司过多也使得产业内部过于分散，难以集中利用人才和技术。

顾文军指出，中国因特殊原因对资本市场评价过高，年前公司融资比较容易。 另外，在政府的支持下，半导体领域正处于创业的“绝佳机会”。 因此，中国半导体行业的并购依然相对较少，特别是对产业有实质性影响的并购依然不足。

但是，年初的“新型冠状病毒”疫情可能会在并购行业带来些许变化。 “年的《新冠》可能会导致中小企业融资困难。”顾文军分析说:“中小企业的收购可能会出现一点。”

徐韶甫表示，近期“新型冠状病毒”引发的疫情可能减缓中国半导体产业的增长速度，多家企业现有的增产和销售计划可能面临延期，这将成为延缓中国半导体制造商合并的突发性变化的原因。

但是，他指出，除了我国重点快速发展半导体及其相关政策外，并购是迅速提高技术和市场占有率的比较有效的途径，我国半导体产业不仅要加强自身的技术开发，还要积极考虑并购，以期迅速提高芯片的自身生产能力