“医美资产证券化加速 线下机构盈利机构占比不足30%”

随着新一代人成为成本主力，人们对“颜值”的要求越来越高，医疗美容市场火爆。 在资本市场上，医美资产证券化也成为热点。

2019年4月，“网医美第一股”的新氧率先在美国上市。 10月25日，领域内第二大股份医美国国际控股集团有限企业(以下简称“医美国际”)成功登陆纳斯达克。 12月2日，a股上市公司苏宁全球在投资者关系交流平台上表示，将在条件合适的时候将医美资产注入上市公司。

“随着颜值经济备受瞩目，资本也持续进入这个市场。 一点医药公司发生了变革，也开始从事医美领域。 ”。 一位医药领域的投资者向证券日报记者介绍。 但是，一位从事医美产品生产的负责人对记者说，随着顾客等价格的上涨，在线医疗美容机构做得不好。

医美诉讼不断上升

根据新氧年医美白皮书，中国医美市场容量千亿元级，近4年保持40%左右的复合增速。

天眼数据显示，目前我国经营范围包括“医疗美容”在内的公司超过7.1万家。 年以来，医美公司爆炸式增长，71.57%的医美公司于年后成立。 广东医美公司的数量最高，超过了1.8万家，约为第二位的3.2倍。

但是，由于社会管理的不完善和专家的不足，医美领域一片混乱。 今年以来，辽宁省大连市艺星医疗美容死亡事件和河南省南阳市宛城宛和医疗美容死亡事件等备受社会关注。

天眼检查数据显示，7.1万家医美公司中，1万多家出现经营异常，1600多家参与诉讼。 近年来，医美领域的法律诉讼和失信新闻数量总体呈上升趋势。

“现阶段，我们发现医疗美容的安全问题不仅是社会关注的问题，也是国家关注的非常重要的问题。 医疗美容造成的严重伤害，如目前脂肪注射引起栓塞、死亡的病例。 因麻醉等微小原因而严重受损或死亡的病例，对医疗美容领域的打击很大。” 一位整形专家向《证券日报》记者介绍说。

“这个领域相对混乱，从产品到机构”一位医美领域的上市公司的人对《证券日报》记者说。

根据来自全国消协组织的统计，医疗美容领域的投诉件数从年到年增加了10倍以上。

这些医药领域的投资者向记者表示，医美领域鱼龙混杂，资本干预在一定程度上有助于领域规范的快速发展。

收益性备受瞩目

一方面投诉、诉讼的例子增加，另一方面医美领域的盈利能力备受瞩目。

“外界的人认为说到医美，就是暴利领域。 我觉得那个不太匹配。 真的，作为工人，各种竞争也很激烈。 作为组织，现在的生存也很艰难，很多组织都没赚到钱。 ”。 上述医美领域上市公司的人向记者表示。

天风证券发布的研报称，“医美领域的交易额主要发生在下游，利润主要集中在上游。”

据天风证券称，在上游端，医美仪器市场还属于新兴市场，市场规模小但发展迅速空之间较大。 医美原材料注射灌装类以透明质酸、肉毒毒素为主，目前获得国家药品监督管理局批准的产品较少，上游厂家获得稳定高利润，透明质酸上游厂家毛利率90%左右。 终端定价混乱，高端以进口企业品牌为主，中端产品竞争激烈。

在下游端，民营医院占80%以上的市场份额，医美的迅速发展催生了许多非正规机构，专业整形医生不足。 我国大型连锁美容公司的市占有率只有7.5%，领域集中度很低。 医疗机构的盈利水平受到销售费用的严重侵蚀，盈利机构占不到30%。

上市以来，医美国际的股价表现备受瞩目。 上市第一天，医美国际开盘价为12.16美元/股，截至北京12月4日，医美国际最后一个交易日收盘价为6.59美元/股。 与12.16美元/股的价格相比，医美国际的股价下降了近46%。

但这并不妨碍资本介入医美行业。

据媒体报道，医美国际招商函称，企业此次ipo的筹资用途将有60%左右用于战术收购医美中心，并通过收购继续扩大市场。

苏宁全球是投资者关系交流平台，企业将继续加强和提升医美产业经营管理，进一步加强与国际一流医美机构的对接力，建立统一的标准化管理体系，各方引进最先进的医疗队伍作为技术支持和安全保障的基础，完整高效的客户体验和循环支持。 在条件合适时将上述医美资产注入上市公司。