“融资调控将收紧 房企融资集中度将进一步提升”

2019年5月以来，融资渠道不断收紧，房企资金链压力不断增大，10月房企融资额更是降至年内较低水平。 根据克瑞研究中心日前公布的数据，10月，95家典型房企融资总额为864.87亿元，环比下降24.5%，同比上升17.3%。 专家预测，未来融资调控仍将收紧，房企海外融资发债意愿依然积极，领域融资集中度也将进一步提高。

融资额以环比持续降低融资价格

根据克和瑞的数据，10月房企国内外融资环比下降。 具体来说，国内债权融资额为442.25亿元，环比减少19.0%，同比减少13.3%。 海外债权融资额355亿元，环比减少18.0%。 此外，融资价格环比上涨，10月融资价格上涨7.46%，环比上涨0.97个百分点。 其中，海外债券单月融资价格为9.20%，环比上涨2.36个百分点。 值得注意的是，一些境外发债价格居高不下的龙头房企如融创、旭辉等10月境外优先票据的发行价均较年初有所下降，房企融资价格两极分化。

克瑞研究中心公司研究负责人房玲指出，10月国内融资一方面继续收紧，另一方面带来国内融资额同比下降，另一方面房企转战海外融资，10月20日以后的海外融资量占全月外融资总量的72%。 10月融资价格持续偏高，是因为本月境外融资的公司一直以来融资价格偏高，部分中小房企融资价格较年初上涨，导致10月境外融资价格偏高。

广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，从2019年整体来看，房企发债呈同比增长趋势，同比增长20%左右。 海外债务明显反弹，融资价格明显偏高。 目前，房企融资发债意愿依然很高，再加上人民币汇率贬值稳定，房企发债海外债务的动力也在增强。

进入11月，佳兆业、绿城中国、宝龙地产等多家房企公布了美元融资计划。 据记者不完全统计，仅11月5日一天，发行量就达到12亿美元。

龙头企业的特点强调融资集中度的提高

房玲表示，目前房企融资调控收紧，融资价格上涨，房企面临较大资金压力。 “一些中小住宅企业已经宣布破产，将来破产的情况还会继续。”

根据人民法院公告网的公告，截至11月6日，2019年宣告破产的房地产相关公司超过420家。 统计局表示，与去年1年破产的458家公司相比，今年房企破产速度明显加快。 进入11月，截至6日，14家房地产公司宣布破产。

李宇嘉指出，截至目前，破产房企数量，对年工商局统计的全国9.7万家房地产开发商来说，数量不多，名单以不知名中小房企为主，空还有壳企和没有土储、销售项目的僵尸企业，只有少数比较激进 总体来说，破产数量依然合情合理，对房地产市场影响甚微。

李宇嘉还表示，相比之下，目前的房地产政策对大开发商更为有力。 “金融机构存在白名单，开发贷款、信托贷款等主流融资只对top30和top50的开发者开放满足‘四三二’的项目，或者对潜在库存压力小的地区项目开放融资。 对于中小开发商的影子融资，不符合“四三二”要求的项目融资已经关闭。 ”。

华泰证券房地产首席分解师陈慎预测，随着领域融资监管的持续，规模住房企业融资特点将更加突出，未来领域融资集中度将进一步提高。 另外，具备融资特点的高质量房企有望把握新领域供给侧改革的机会，为集中度持续提高奠定基础。