“再融资并购重组料成下半年监管要点”

据权威数据显示，今年上半年，证监会共作出行政处罚决定110项，罚款11.74亿元，市场禁止12人。 业内人士预计，下半年，如果继续聚焦中介机构，上市公司虚假申报、新闻披露、再融资、并购重组等行为，特别是科创板可能发生的欺诈、侵害投资者的盈利行为将成为证监会检查和行政处罚的要点。

拳法频繁出现

南开大学金融快速发展研究院院长田利辉表示，今年以来，证监会执法和行政处罚成效显著，重拳频出，严惩违法。 除了严刑峻信披露错误、内幕交易、市场操纵等问题外，在这半年里，证监会还负责审查中介机构的勤勉义务。 市场感受到证监会宿夜的公众态度和严惩力量，呈现“不违规、不违规、不违规”的氛围。

“今年以来，证监会明显比以往增加了事件数量和金额，形成这种态势的主要原因有三。 ”。 中原证券研究所所长王博认为，一是为科创板考试注册制落地创造良好的环境，扫除违规乱象是主要任务。 二是经历了去年的持股风险和信贷违约风险，资本市场问题和矛盾进一步显现，维护系统性金融风险不发生的基础更为紧迫，挤压泡沫，并观察防止新泡沫的发生，也是一个新的趋势。 三是检测能力明显提高，特别是去年8月以来《检测执法科技化建设事业计划》开始落地，监管手段更加高效。

新时期证券首席经济学家潘东表示，上半年，证监会会同其他部门加强信息表达协调，增加共同事务数量，解决大事件、重要事件和典型事件，提高违法价格，起到威慑作用，监管空小白比较有效。 然后，监管变得严格，资本市场环境得到改善，市场投资价值显现，投资者信心恢复。

剑指三类行为

王博预计下半年证监会将重点调查三类行为:一是利用未公开消息进行交易，操纵市场，扰乱市场；二是中介服务机构向顾客提供虚假资料，支持故意绕开合规监管的行为；三是

“下半年证监会的检查和行政处罚工作将继续聚焦中介机构，分析违规方法，精准打击违法行为，引导专业人士遵守公共法律进行专业服务，形成害怕市场、害怕法治、害怕专业、害怕风险的市场文化。 ”田利辉认为，并抓住相关法律法规修改的契机，尽快形成立法编撰提案。 预计证监会将在行政处罚、行政监管、自律监管之间承担，并建立健全审计执法体系的标准建设。

潘东认为，下半年除对中介机构监管严格外，上市公司虚假申报、新闻披露、再融资、并购重组等行为，特别是可能发生在科创板上的投资者利益侵害等行为，将成为下半年证监会检查和行政处罚工作的重点。

创造良好的市场生态

田利辉表示，审计执法希望继续保持目前态势，保持高压，剑高悬，震撼市场不法分子。 并希望市场各方形成规则和法律不可违背、不可违背、不可违背的市场文化，不要挥舞执法之剑。

与下一阶段的监管事业相比较，王博提出从两个要点着力。

一是加强前端考核，从新闻披露层面规范公司行为。 继续加强对新闻披露违法行为的执法力度，督促上市公司真实、准确、完善、及时披露对各类投资者投资决策有重大影响的新闻，提高上市公司财务新闻质量，切实保障广大投资者的合法权益。

二是进一步加强中介机构合规审计力度，从中介机构职业培训和道德约束的层面加强。 通过教育推广，可以督促各类中介机构坚守资本市场“看门人”的初衷。 提高中介工作人员的职业素质，形成相互监督的职务氛围。

潘东表示，内幕交易和新闻披露违法违规是这几年审计执法的重点，也是事件高发地区。 上市公司应当按照要求进行报道披露，提高企业的管理水平，避免发生内幕交易。 中介机构应当严格按照风控制度进行并购重组业务和ipo项目，以免在业务操作中违规。 对工作人员，应当避免非法买卖证券和内幕。 对一般投资者和私募基金机构，应当避免处罚重大内幕交易操纵市场等违法违规行为。