“钢厂利润三季度有望反弹 矿强钢弱局面将缓解”

近来，黑色类期货趋势明显分化，整体呈现“矿强钢弱”格局，当价格端铁矿石价格创新高时，产品端螺纹钢价格震荡减弱。 分析人士表示，在环境保护因素的驱动下，近期螺纹钢价格不断上涨，但还没有诉求端的合作。 由于这个价格持续上涨的动能有限，铁矿石的价格因基本面的上涨而持续上涨。 但是，目前钢厂利润的大致率在第三季度出现反弹，或逐步缓解矿强钢的弱势局面。

黑色系期货趋势分化

7月3日，铁矿石预期价格持续上涨态势，主力1909合约最高为911.5元/吨，创下去年12月13日以来新高，上涨908.5元/吨，至2.48%，该合约第二季度以来累计上涨8.35%。

但是，最近螺纹钢期货价格没有随着原料铁矿石的价格上涨而上涨。 7月1日盘中创下新高4148元/吨后，螺纹钢期货主力1910合约下跌，3日收盘4030元/吨，下跌0.81%，自二季度以来累计下跌0.86%。

本已生根，铁矿石、螺纹钢的期望价格如何呈现分化趋势？ “2019年黑色系期货呈现‘矿强钢弱’格局，盘面钢厂利润大幅收缩，主力合约螺矿价格跌至4.457四年低位。 钢厂全年盈利满钵满，今年盈利水平回归合理性是领域共识。 这一年的很多时间里“矿强钢弱”的结构并不意外，而是因为铁矿石价格过快，使得一些钢厂的原料库存管理很困难。 ”。 国信期货分解师蔡元祺说。

钢的基本面都太多

关于后市，宝城期货分解师汤祯楚、涂伟华预计，受环境保护因素驱动的近期螺纹钢价格虽然有所上涨，但仍没有诉求端的配合，钢价仍将持续微弱震荡。 但是，由于矿价高，价格支持强，成材价格的下行空之间有限制，今后也需要关注诉求方的变化。 铁矿石显示，供给恢复缓慢，港口库存持续下降，工厂内在库存维持低位，良好的基本面不变。

但是，蔡元祺表示，铁矿石市场供需方面的诸多因素大部分反映在盘面上，预计供给收缩，港口库存迅速下跌，现货价格上涨。 螺纹钢方面，目前建材的累库速度减缓，与去年同期相同。 另外，在逆周期调节的政策基调下，房地产和基础设施的用钢呼吁韧性。 年下半年钢材淡旺季特征逆转，钢价三季度达到顶点，出于各种迹象，今年有可能复制这一特征。 因此，虽然钢矿的基本面都很多，但螺纹钢比铁矿石的潜在上升空之间更大，后期资金增多的安全界限更高。

“矿强钢的弱势有望扭转，目前盘面钢厂利润在100元/吨附近，实际上钢厂利润率先见底，目前在600元/吨附近，最低400元/吨左右。 预计铁矿石会因供给方的价格反弹而逐渐堆积。 下半年，唐山地区及重大活动的限产预计利好钢价、利空矿价。 另外，废钢比铁水性价比好，对铁矿石的替代效果也处于高峰期。 总的来看，钢厂利润的大致率将在三季度反弹，矿强钢的弱势局面将逐步缓和。 ”。 蔡元祺说。