“32家持牌机构被暂停新增业务 投资咨询乱象何时休？”

近日，证券监管部门连发“罚单”，出击纠正投资咨询企业混乱。 1月21日，上海证券监督局行政监管措施决定，北京天相富上海分企业在展业过程中，存在虚假、不实、误导性的推广，以及员工作为“托儿”诱导投资者购买服务等违规行为。 监管因此下令修改北京天相富上海分企业，停止新增证券投资顾问业务6个月。

据前证报统计，今年以来，监管共发放12张“罚单”，包括湖南巨景、天信投资、深圳新西兰、北京首证等在内的32家公司采取措施，公布了处于整改期的违规企业名单。

经整理与应对，这32家投资咨询企业全部为持牌机构，目前证监会颁发的投资咨询牌照在全国也只有84家。

从罚单的具体违规副本来看，各例具有很高的相似度。 其中，无证人员上岗、虚假营销推广、承诺收益等为“多发病”。

证券投资咨询领域为何如此混乱？ 一家投资咨询企业的管理者表示，该领域目前的生态是“劣币驱逐良币”，非持牌机构严重扰乱了持牌机构的业务开展。 在这种环境下，持卡机构面临着不少生存问题。

无证上岗为什么会成为领域最突出的问题，我认为这是因为目前各企业使用“大海捞针”的营销战略。 潜在的目标群体数量多，员工数量相对较少。 在某些情况下，营销人员可能兼任投资者。

此外，以往相对宽松的环境也助长了投资咨询领域的粗放式快速发展。 山西证券非银分解师认为，投资咨询企业在整个投资咨询市场中所占比例相对较小，大部分投资咨询企业的注册资本还不到1000 万元。 非持卡单位未登记，监管困难。

她说，今年以来，特别是证券法修订完成后，中小投资者的保护被放在了更重要的位置上。 对投资咨询企业加大处罚力度，就是要落实投资者权益的保护。

在严格的监管态势下，一家投资咨询企业直接关闭子公司，越来越多的企业停止业务整顿，寻求变革。 华东地区某持牌证券投资咨询机构业务负责人表示，他们未来的转型方向是走投资者教育这条路，“授鱼不如授鱼”。 通过加强投资者对金融市场基础知识的了解，培养合理投资的理念。

在采访中，上证报进入了转型中的投资咨询企业。 目前，这家企业的首要业务是通过网络平台销售课程，并在现场获得奖项。 然后，在持有基金牌照制作产品的同时，通过投资咨询牌照向客户推荐产品。

但企业负责人表示，其盈利情况不容乐观。 首先，使用1亿张以上的牌照，每天的人工、场地等值金在80万元以上，短期内收益不大。 所以，大部分投资咨询企业不想走这样的路。

对此，山西证券非银分解师表示，投资咨询难以变现是整个领域的痛点，困扰包括证券企业在内的这个问题，投资业绩对证券公司经纪业务的贡献很小。 目前a股市场的趋势是散户化，只要为个人服务，投资者对收钱的投资服务还没有习性。 要为组织服务，投资咨询企业的研究能力可能比稍大的证券公司研究所没有竞争力。 孙越 许盈○孙放