“甘源食品闯关IPO：盈利能力低于其他同行竞争对手 过度依靠经销模式被关注”

最近，甘源食品更新公开募集书，接近其发售。 但是，由于盈利能力低于同行业、依赖以前流传的销售模式等问题，这家企业一度未出现在市场上，一些问题受到监管部门的关注。 在这种情况下，甘源食品还能顺利出货吗？

收益性低于竞争对手

甘源食品股东本透露，该企业主要从事种子炒菜、坚果和谷物酥类等休闲食品的研发、生产和销售，产品涵盖向日葵籽仁、蚕豆、豌豆、麻花等。

数据显示，年、年、年及2019年1-6月，甘源食品分别实现营业收入7.08亿元、7.88亿元、9.11亿元和4.49亿元。 分别实现净利润4928.31万元、6212.77万元、1.20亿元、5455.13万元。

甘源食品在招商函中表示，其主要同行竞争对手是接触食品、三只松鼠和盐津店。 但据中新经纬记者整理，甘源食品在盈利规模、盈利能力等方面明显低于三只松鼠、接触食品，与盐津店也有一定差距。

以2019年上半年的报纸数据为例，今年上半年，3只松鼠、接触食品、盐津店分别实现营业收入45.11亿元、19.87亿元、6.41亿元。 实现净利润2.66亿元、2.22亿元、6606.02万元。

三只松鼠、接触食品、盐津店以及甘源食品2019年上半年的营业收入和净利润。

甘源食品称，休闲食品领域产品种类繁多，不同品种和规模的公司利润水平差异较大。 并且该企业表示，随着食品生产许可证制度的实施，食品安全监管进一步提高，规模小一点、生产手段落后、产品质量差的公司逐渐被淘汰，剩下的这类公司也有利润率水平逐渐下降的趋势。

“自主生产能力、技术技术技术先进、具有高品牌曝光度和完整质量管理体系的规模化公司，更多地投资于食品安全、健康理念以及技术研发，企业品牌和产品质量更容易得到顾客的认可。 强势企业品牌公司的产品享有一定的定价权。 这类公司通常具有良好的经营性现金流，具有较强的抗风险能力，利润水平良好。 ”。 据甘源食品称。

过度依赖流通模式备受关注

值得一提的是，今年9月底，甘源食品招商引资书得到证监会反馈，但由于企业销售模式创收占主要经营收入的比例持续增加，甘源食品被要求进一步证明经销商管理政策等问题。

据了解，甘源食品的销售模式分为销售模式、电子商务模式和其他模式三种。 其中，其他模式主要指商超直营、受托加工等，收入较低。

招商函显示，年、年、年及2019年1-6月，甘源食品销售模式分别为5.66亿元、6.35亿元、7.64亿元、3.74亿元，在总收入中分别为79.95%、80.57%、83.78%、83.3亿元。