“7月份新增社融1.69万亿 六成投向实体经济”

8月11日，央行公布了今年7月的金融统计数据和社融统计数据。 从整体来看，7月份的新融资和社融规模放慢了快速增长的步伐。

从具体数据来看，在新增信贷方面，7月人民币贷款增加9927亿元，比去年同期减少631亿元。

民生证券宏观研究首席分析师解运亮表示，疫情以来，贷款单月首次比去年同期减少。 根据央行行长易纲6月中旬在陆家嘴论坛上表示的表态，全年贷款增速必须为13%。 7月贷款余额增长率比上个月下降0.2个百分点，正好为13%。 这不是偶然的，应该体现了货币政策的“精确导向”。 年内剩下的几个月贷款余额增长率维持在13%附近，可以说是大致的比率。

在社融方面，7月底社会融资规模存量为273.33万亿元，同比增长12.9%。 从增量来看，7月份社会融资规模增量为1.69万亿元，比去年同期多4068亿元。 ，对实体经济发放的人民币贷款增加1.02万亿元，比上年增加2135亿元。 对实体经济发放的外汇贷款折合人民币减少524亿元，比上年增加303亿元。 委托贷款减少152亿元，比去年同期减少835亿元。 信托贷款减少1367亿元，比上年增加691亿元。 未贴现的银行承兑汇票减少1130亿元，比去年减少3432亿元的公司债券净融资2383亿元，比去年同期少561亿元的国债净融资5459亿元，比去年同期少968亿元的非金融公司国内股票融资1215亿元，比去年同期多622亿元。

“7月社融和新融资的减少，是由于货币政策的限制收紧，代表资金供给地的意愿正在增加。 为什么这么说呢，因为政策的想法发生了从“逆周期调节”到“周期间调节”的变化。 ”。 昆仑健资管首席宏观研究员张荣对《证券日报》记者表示，二季度GDP 3.2 %超出预期，受财政资金拉动，下半年经济材料将继续回升，一季度增长率将初步评估6%以上。 信用环境的当期紧缩不是政策层趋势性的战术调整，而是为了不使经济反弹过热，希望为以后中长期不明确的环境留下“弹药”。

7月底，广义货币( m2 )余额为212.55万亿元，比去年同期增长10.7%，增长率比上月末低0.4个百分点，比去年同期高2.6个百分点。 狭义货币( m1 )余额59.12万亿元，同比增长6.9%，增长率分别比上月末和去年同期高0.4个和3.8个百分点。 流通中货币( m0 )余额为7.99万亿元，比上年增长9.9%。 当月净投入现金为408亿元。

“7月m2比去年同期增长10.7%，低于市场预期的11.2%。 第一，与7月股市债市大幅波动有关，缺乏持续性。 ”。 解运亮预测，未来几个月，货币政策将继续围绕“保持定力+正确指导+周期”展开，利率下降的概率将大幅降低，结构支持将更加明显，从而防止化解金融风险的权重再次上升。